鹏鼎控股27年营收500亿以上应该什么悬念，上一轮底部最低PS1.22倍，显著低于新能源电池产业1.6倍左右的PS。本次AI加持后的PCB长期增长格局有所改善，加之公司的客户分散度提高，预计下一轮底部1.5-1.6倍PS左右可以见底，若市场2年左右崩盘触底，届时底部市值大概在750-800亿左右，目前1300亿出头，这么点市值还是不够熊市跌。目前公司股价走势依旧处于上升趋势，但整体偏震荡格局。
从近期PCB行业走势来看，我认为头部PCB企业市值主要还是受胜宏科技业绩miss的掣肘，2-3年左右胜宏科技的营收预计会接近甚至追平鹏鼎控股，加之胜宏科技的AI含量更高，中短期增速、净利率更高，天然会享受更多的估值溢价。未来如果胜宏科技不再创新高，1500亿+20%左右将会是鹏鼎控股市值顶部；如果胜宏科技再来一波鹏鼎控股市值到2000亿+应该没什么问题。
现阶段的鹏鼎控股弹性不一定有胜宏科技的大，但底线显著较胜宏科技高，这是我选择他的重要原因。短期资金明显更偏好涨幅较小、估值更低的PCB上游材料端，因此在低位调整了部分仓位到PCB材料端，使组合仓位更加均衡一点。$鹏鼎控股(SZ002938)$