重点推荐——新华制药AH
公司主业解热镇痛原料药，价格在底部，25年主业利润增速预期10%。分红率30%以上。目前港股股息率超4%
公司创新药开始进入加速期：重点品种一类新药OAB-14干混悬剂治疗轻中度阿尔兹海默，目前已完成II期临床首例患者入组。OAB-14是公司自主研发1类创新药，全球首个靶向Aβ清除的多靶点小分子抗AD候选药物，机制新颖。该品种想象空间巨大，有海外BD预期，预计2025年完成二期入组。
海洋药物空间巨大：公司布局了海洋药物业务，有1000吨高纯度EPA鱼油产能，2024年鱼油原料药+保健品/制剂 收入贡献超1亿元。按照每粒胶囊（1g有效成份）目前售价10元来看，产值能上千亿。
低估值：2025年主业归母净利润约5亿，目前港股49亿港币市值，PE不到10倍。$山东新华制药股份(00719)$