$华灿光电(SZ300323)$ 也成了，今天炒算力！
事件点评：2025年6月，台积电宣布与美国初创企业Avicena达成合作，旨在采用MicroLED提供低成本、高能效的光互联解决方案。近期，微软研究院在发表了论文，系统论述了如何使用MicroLED形成下一代高带宽、低功耗、高可靠的网络连接。
💎新光源互联方案，性能适中，可能是Scale Up OIO新选择。MicroLED单通道速率较低（大概1-10G/lane），但集成度高，最新OFC 2025 Avicena 的板载光学方案， 1mm^2的超小发射区域可以实现1.6T的发射，通过多芯光纤或成像光纤连接到CMOS的IC上的PD，发射消耗大概为1pj/bit，传输距离达10m。由于MicroLED产业链较为成熟，产业化可能相对容易；且其发射和接收尺寸小，可以放置多个超小发射接收区在XPU旁，实现更大带宽的光发射，比较好满足Scale Up范畴的光互联需求。
💎高密度可靠的光纤束连接可能是该套方案的难点。MicroLED由于单通道速率低，通常需要数百个LED通道实现数T的连接。从太辰光展示的方案来看，其一个类似MPO大小的连接头，里面的MT插芯可能需要放置2套300-400个通道（分别为收和发），难度极大。若考虑未来GPU集成MicroLED方案进行OIO互联，则配套的高密度光纤束配套可能价值量较高，想象空间较大。
//@医药豹: 按手【华灿光电】：MicroLED稀缺卡位，本轮AR眼镜行情龙头预定
9月17号META首款AR发布在即（只有20几个交易日了，划重点），眼镜板块市场关注度持续大幅提升。不同于普通AI眼镜，显示模块和光波导是AR眼镜的#最大成本项，有望成为本轮行情核心板块。具体来看，META采用LCOS显示，我们预计META下一代AR眼镜开始会升级为Micro LED（产业趋势确定）。
以一副眼镜800元价值量，远期0.5亿副AR，市场空间达400亿元。市场上最强的MicroLED公司JBD（龙一）暂未上市，华灿光电则是A股稀缺的布局AR眼镜的MicroLED公司。
华灿光电背靠京东方母公司，假设拿20%市场份额，营收弹性达80亿元，若按10%净利率则对应8亿元利润，25倍PE，可带来200亿元市值弹性。看300亿元，150%空间。
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