特发信息：空芯光纤＋卫星通信双料黑马
ST摘帽个股由于关注低但筹码好导致预期差巨大，之前我提到的汇金股份、同洲电子等在摘帽后价值发现，相比较摘帽价格均有翻倍以上的涨幅，周末基于英伟达scale-across方案新增量，我发掘出空芯光纤＋卫星通信双料黑马特发信息。
1. 英伟达scale-across最大核心增量为空芯光纤，特发信息光纤收入上市公司占比最高，多项空芯光纤技术全球第一：特发信息拥有30余年的新型光纤光缆开发与生产经验，2024年光纤收入相关收入29亿元，占比66%，居上市公司首位。2024年6月，特发信息携手合作伙伴助力中国移动成功开通全球首个800G空芯光纤传输技术试验网(深圳龙岗-东莞凤岗)。空芯光纤及传输系统的技术攻关将为构建面向算力网络的更高速率、更大容量、更低时延全光底座提供有力支撑，并于2025年1月成功开通国内首条1.2T超低损空芯光纤传输链路。
※空芯光纤估值：27年全球100亿规模（约100万芯公里以上），特发拿5%份额，5亿×40%净利率=2亿利润，30X，60亿市值。多模放量，供北美，1 亿利润，30X，30 亿市值。
2.MPO深度绑定国内外云厂商且市占率高，2024年为放量元年。2024年报显示：
海外：海外市场越南布点持续提升价值，产品线继续扩张，海外高端连接器产品在越南实现批量生产，在全球40多个国家和地区构建了销售与服务体系。
国内：中标头部互联网公司MPO连接器的最大市场份额:首次在互联网市场中标机柜、电源线等高附加值产品；中标多家重要互联网厂商的综合布线材料项目，2024年互联网市场收入较 2023 年增长明显。
※海外MPO估值：谷歌MPO 10亿；特发24年谷歌10%份额，假设份额不变，谷歌 MPO 5亿。从越南第三方走，小几亿。考虑拟合Q1后，全年mpo 8亿*20%=1.6亿利润。26年2.4亿，30X，70亿市值。
※国内MPO估值：中标头部互联网公司MPO连接器的最大市场份额，相比较海外客户，公司在国内更有优势，类似于光模块光迅科技在国内的地位。同时由于公司地处深圳，一直公司为华为提供光器件和光模块产品，还与中兴、烽火通信、创维、中国移动等有业务往来。该业务同样给予70亿估值。
3.主业：线缆、数据中心布线等。2亿利润，15X，30亿市值。
※合计估值：空芯光纤＋MPO＋主业=260亿市值。
4.卫星互联网期权，卫星互联网板块特发信息最先涨停，为板块身位：8月25日盘中消息——相关部门近期将会发放卫星互联网牌照，极大利好卫星互联网进程。公司在卫星互联网方面储备完善，控股子公司神州飞航有为卫星通信提供前端的数字信号接入设备和后端信息处理及运算管理平台；也有涉及北斗导航通讯数据处理、卫星通讯中地面遥测设备。公司独资子公司成都傅立叶在卫星通信领域主要涉及地面终端（主要基于自主可控的天通卫星移动通信系统）、卫星解调设备、卫星态势感知系统等。$特发信息(SZ000070)$ $长飞光纤(SH601869)$ $长芯博创(SZ300548)$