安达科技：A股弹性最大的磷酸铁锂公司
今日磷酸铁锂环节股价表现优异，原因在于：
（1）下周磷酸铁锂厂家将开会研讨价格，磷酸铁锂行业成本指数编制将于下周出台，参考有机硅行业协会谈判结果良好，在谈判后实现了单日暴涨1500元，市场对于磷酸铁锂协会讨论后涨价预期保持乐观态度；
（2）磷酸铁锂已经针对小客户涨价，目前在谈大客户涨价，预期11月内会有涨价消息落地。
磷酸铁锂环节推荐弹性最大的安达科技
1.产能方面：根据公司交流，磷酸铁锂今年产能已经全部满产。目前贵阳15万吨已有产能，之前因为需求不行，公司把其中4万吨技改不做磷酸铁锂相关的（后续可能改回磷酸铁锂），所以只有11万现有产能，8月贵阳6万产能扩产，广西南宁一期二期均为12万吨，且南宁一二期扩产均为高端产能，明年合计产能41-45万吨。
2.估值对比
（1）与一线厂商湖南裕能对比：
湖南裕能140万吨，安达科技45万吨，两者都有自供的磷酸铁。湖南裕能产能是安达科技3倍。
湖南裕能相比较安达科技优势：头部产商成本低；第四代已经大规模量产（根据安达交流口径，行业唯二，剩下一家是未上市公司）
安达科技相比较湖南裕能优势：扩产快，今年11万扩到明年45万吨，湖南裕能是今年110万到明年140万吨；船小好调头，新扩张产能都是高端产能（公司电话会提到即使是现价，第四代产品也可以盈利，后续提价第四代磷酸铁锂净利更加夸张），明年年底会是A股磷酸铁锂高端产能占比最大的公司，净利率大幅提升，预计明年净利率能仅次于湖南裕能。按照保守拍法，安达科技单吨估值按照湖南裕能的1/2计算，安达科技合理估值为湖南裕能的1/6，合理估值110亿。
（2）与三线厂商丰元股份对比：
丰元股份并非传统锂电正极厂商，目前正处于客户导入阶段。今年实际5万吨产能，明年30万吨。安达科技作为二线产商，磷酸铁自供，在建附加产品磷酸铁锂前驱体45万吨明年年中满产，且明年第四代磷酸铁锂产品占比高。安达科技产能是丰元股份1.5倍，单吨估值按照丰元股份的1.5倍计算，合理估值137亿。
3.第一目标价：今日北交所受到北证50新发基金影响，进一步提升了发行场内基金预期，因此北证50指数领涨。安达科技前期与市场交流少因此认可度低，目前处于破发状态，第一目标价为修复破发状态，看13元以上。
$安达科技(BJ920809)$ $丰元股份(SZ002805)$ $湖南裕能(SZ301358)$