$Kyivstar(KYIV)$ 乌克兰公司，一个个位数增长的垄断电信业务（ARPU还有较大提升空间）+一个高速增长的类Uber业务（25Q4增长6倍，26年估计能占比20%以上），2025年收入11.57亿，净利润1.24亿，全年调整净利润2.86亿（加回上市费用1.62亿）。折旧2亿。经营净现金流5.58亿。EBITDA利润为6.48亿，利润率56%。2026年美元收入指引增长8-11%、EBITDA利润增长5～8%，中值约6.9亿。当地货币算，收入15-18%，EBITDA增长12-15%，汇率44.5格里夫纳。增长主要来源于收购的uklon和tabletki两家公司。电信主业几乎没增长，主要是加入欧洲漫游区产生2247万收入损失，EBITDA同样损失。另外，汇率在加速贬值，公司指引也比较保守。

市值24亿，不到4倍EBITDA。

某年某月停战后电信业务和新业务弹性应该都很大，看起来目