$叮咚买菜(DDL)$ 叮咚财报属于中概里非常早的，估计2月中下旬就能出了。这次四季度季报以及25年全年指引是股价能否重回4块5以上真实更高的分水岭。不要想什么海外业务，也不要想什么国内区域拓展。就看核心区域能不能守住并且topline有20%+的增长，同时毛利能否继续抬升，费率继续下降，净利率环比扩大。只要能扛住美团的竞争，25年有一亿美金+的nongaap净利润，股价就远不止这个价。