$小赢科技(XYF)$ $奇富科技(QFIN)$ 小赢Q2主要业务财务指标仍然是大幅增长，大趋势和Q1保持一致。90天以上坏账率同比下降环比有些上升，应该是受行业经济整体大环境影响（Q1环比去年Q4也是略有上升）， 不过总体还是可控。
关于分红：今天半年报分红0.28，而半年度的每股收益3.27，这个分润率不到10%，也远低于互金友商30%的分润率（公司目前还没有官方的政策明确分润率），将来有大量提升的空间，但管理层之前强调了会先注重回购（来提升股价和管理层相对持股）。
有关回购：看下回购时间线，三月份四季报的时候公司说原来5000万美金的回购额度还有1590万美金没有用掉，然后5月中一季报的时候披露1590万美金没动还在，也就是公司期间没有回购，同时新批准了1亿美金的额度从6月1日开始，这次8月二季报，说截止8月15日一下子回购了（其实就是从5月中开始）4770万（对应年初股本缩减6.6%），其中之前的1590万额度都用完了，1亿美金额度里用了3180万，平均价格17.15左右（有些回购是普通股，非ADS），按照这个速度（差不多一个月1500万美元），到年底还有6820万额度可能就七七八八用完了（美股不用像港股一样需要季报前后暂停，理论上可以一直买直到买完），6820万假设14元股价相当于487万ads，对应年初股本11.5%，这合计就消灭了18.1%总股本，（公司的esop股权发放相对比较克制，新增股权可控），以上可以看到在股价低点涨了十倍之后，公司如何看待自己的估值的态度。说不定11月三季报发布的时候，公司又会宣布一个新的回购计划接上继续买，明年争取再消灭15%总股本。
三季度指引：新增贷款额320亿到340亿，按照中位数计，同比增长17%。这个量大概回到了去年Q4的水平，低于今年Q1和Q2的水平。但是今年上半年的买量费用都超过了7亿一个Q，管理层在指引里强调了关注资产质量和盈利性，显然为了满足新规，可以少获取一些高风险用户，如果买量费用可以控制到去年Q4 5亿的水平，那么利润完成去年Q4 同水平4亿以上还是很有可能的，那么就按照上半年10亿利润下半年8亿利润估计，全年18亿利润约等于2.5亿美金。只要小赢能够证明在新规下仍然可以持续规模性盈利（而这件事情最晚11月发三季报的时候基本就能验证），并坚持把利润拿出来回购和分红，即使明年利润下降些，这个越来越小的流通股盘子也扛不住坚定看多的投资者的需求，最后就会演变成公司回购和公开市场投资者在抢公司股份了，而空方会越来越难借到股票。当然如果无限制回购，将来的流动性本身是个问题，所以理论上公司在不准备私有化的情况下不会无限制回购，预估在流通盘缩减到一定程度后，公司应该会提升分红比例。不过随着新规落地执行，业绩明牌，回购持续，那时的股价可能也早已不是现在的股价了。
另外关于行业监管，季报本身披露的措辞里还是比上周奇富的措辞略积极些。不过奇富确实有点跌的不像话，奇富指引三季度利润负增长是最直接的诱因，不清楚有没有其他重大原因造成跌跌不休，不排除将来奇富的估值倍数对比其他互金平台不再享有溢价（目前信也的倍数是最高的，奇富已经跌到4倍以内）