广州酒家是否会成为下一个消费黑马

广州酒家，（月饼+速冻食品+预制菜+餐饮）广州酒家每年三季度是业绩爆发期，主要来源于月饼贡献的收入，从三季报的情况来看，公司的看点来源于预制菜和速冻食品的占比持续提升、新品的推出、4季度产能的释放、以及外卖比例持续提高带来的利润率提升。
食品制造业务：19.09 亿元（占比 83.3%，同比 + 6.16%）
餐饮服务业务：3.58 亿元（占比 15.6%，同比 - 2.48%）
其他商品销售：0.15 亿元（占比 0.7%，同比 + 6.95%）
月饼系列：14.25 亿元（占食品业务 74.7%，同比 + 1.15%）
速冻食品：2.59 亿元（占食品业务 13.6%，同比 + 11.6%）
其他产品（含预制菜）：2.24 亿元（占食品业务 11.7%，同比 + 43.2%）
速冻食品包括特色广式早茶、早餐面点、速冻菜肴，预制菜包括广式特色熟肉制品、盆菜（佛跳墙等）煲汤以及粥类等产品，这两项速冻和预制菜从24年到25年持续营收和毛利率都在不断提升，来弥补月饼带来的季节性对业绩的影响。餐饮业务逐步在改善中，新开店仍然在亏损，但是老店同比有所改善，餐饮中外卖业务2025 年占餐饮收入 22%(+3pct)，毛利率高于堂食，成为餐饮业务稳定利润来源，从社零数据餐饮10月份已经有所改善，春秋假等都会支撑餐饮旅游的数据，外卖收入预计会持续上升，带动公司的整理利润率有所改善。
广州酒家与山姆会员店的合作比较深入，给公司的速冻等业务持续带来增量，且高端化趋势明显，年底前再推 2-3 款山姆限定新品，包括创新面点和即食汤品，其中茶饮汤圆系列（11 月 26 日正式上市）包含四种创新口味奇亚籽茉莉、白桃乌龙、柠檬红茶、荔枝玫瑰，更倾向于甜品。参考爆火的固体杨枝甘露，符合年轻人口味。

湘潭基地二期将于 2025 年底投产，新增年产能 3.85 万吨，预计支撑 2026 年收入增长20%以上。如果按照公司的股权激励计划能够完成的情况，目前25年的估值仅在15倍左右，对于公司不断发力在新的业务增长曲线的几个业务还是比较看好的，合理给到20-25倍的一个估值空间，所以当前还处于明显低估的一个状态。广州酒家被指定为十五运会官方食品运营服务商，精心研发的《食在广州・迎十五运金牌菜谱》获官方认证，成为赛事文化符号，也可能带来一定催化。

安全且低位，还没有被炒过。