回复@icefighter: 在 2026 年，石化巨头（如沙特阿美、中石油）的资本开支（Capex）正在从传统的“产能扩张”转向**“AI 驱动的效能革命”**。
结合横河电机、中控技术、霍尼韦尔、艾默生的产品布局与全球区域市场动向，以下是 2026 年各公司的营收增长预测与战略拆解：
2. 区域市场资本支出（Capex）与厂商布局
中东：
沙特阿美的“AI 价值创造”年
客户动向：
沙特阿美 2026 年 Capex 重点在于数字转型。其目标是在 2026 年通过 AI 实现约 50 亿美元的增量价值。
厂商博弈：
霍尼韦尔与阿美深度绑定，在其软件中控中心（ROC）占据先机。
中控技术凭借 TPT 大模型在沙特阿美 S-Oil 项目及本地石化装置的“闭环调优”表现，正在抢占原本属于横河的市场份额，其性价比和 AI 响应速度在中东备受青睐。
中国：
存量置换与高端材料转型
客户动向：
中石油 2026 年进入“结构性置换”高峰。
旧炼厂拆迁、新一体化基地（如大连、辽宁阿美项目）集中投产。
厂商博弈：
中控技术作为主场选手，在 DCS 国产化率已达 50% 以上。
2026 年其营收将受益于从“卖硬件”向“卖 AI 专家服务”的转型。
艾默生通过其 Boundless Automation (无界自动化) 理念，在高端新材料（POE、高性能弹性体）生产线的精细控制中依然维持高利润增长。
东南亚：
地缘博弈下的“避风港”
客户动向：
制造业迁移带动了本地炼化配套需求。
马来西亚（Petronas）和印尼（Pertamina）正投入巨资进行“旧厂智能化改造”。
厂商博弈：
横河电机在东南亚拥有最深根基，正通过其“从自动化到自主化”的升级包保住存量市场。
中控技术在东南亚正以“云原生”架构奇袭，吸引喜欢公有云开发的本地炼厂。
3. 技术进度的决定性差异
中控技术 (SUPCON)：
2026 年，其最大的护城河是 “AI 渗透率”。
TPT 大模型不仅是对话，而是直接介入 APC (先进过程控制) 算法，使炼厂收率提升 1%-2%。在民营石化（如恒力、荣盛）中，其垄断地位进一步巩固。
艾默生 (Emerson)：
2026 年完成了对 AspenTech 的深度融合。其竞争优势在于“软件定义工业”，它不再谈单一的硬件，而是谈**“自感知、自决策”**的工业软件栈，这让其在北美和拉美市场拥有极高的溢价。
霍尼韦尔 (Honeywell)：
2026 年正处于资产剥离的最后阶段（分拆高级材料等）。其 Process Automation 部门更聚焦于**“工业大模型 + 安全”**。虽然营收增速受剥离影响看起来平稳，但其盈利能力（EPS）因业务纯度提升而更强。
横河电机 (Yokogawa)：
在 2026 年的氢能和绿色氨行业，横河几乎是唯一的巨头。由于全球资本支出中有约 12% 转向新能源，横河在这一细分领域的增长抵消了其在传统油气领域受到的挤压。//@icefighter:回复@icefighter:在 2026 年，全球石化与炼油行业正处于“产能过剩”与“化工转型”的激烈交锋中。
根据中国石油（PetroChina）、沙特阿美（Saudi Aramco）的最新财报及资本开支（Capex）计划，结合 IEA 和 OPEC 的经济预测，2026 年的全球炼化版图呈现出显著的结构性失衡。
以下是针对各核心地区的资本支出预测及与 2024-2025 年的对比分析：
1. 2026 年全球炼化 Capex 概览
2026 年，全球炼化支出呈现“东升西降、重化轻油”的特征。虽然 2026 年原油需求增速放缓（IEA 预测约 93 万桶/日），但石化原料需求占增长份额已超过 60%。
核心巨头动向：
沙特阿美 (Saudi Aramco)：
2026 年 Capex 指引维持在 520-580 亿美元的高位（不含融资）。
其战略重点已从“单纯扩大原油产能”转向“液体化工（LTC）”。
中国石油 (PetroChina)：
2026 年 Capex 重点在于结构性置换。
例如大连石化 41 万桶/日的旧炼厂拆迁，置换为长兴岛 20 万桶/日的新炼化一体化基地。
2. 各地区 2026 年石化炼油 Capex 预测
中国：从“规模扩张”转向“自给自足与高端化”
支出趋势：
保持稳定增长，但增速较 2024 年收窄。
关键项目：
2026 年是中国多个大型乙烯装置的集中投产年。
大连项目：
中石油 685 亿元人民币的长兴岛一体化项目。
辽宁项目：
华锦阿美（HAPCO）100 亿美元炼化项目预计 2026 年全面投入运营。
对比：
相较于 2024-2025 年的“野蛮生长”，2026 年的支出更多流向高端聚烯烃、POE 等新材料，以解决国内石化低端过剩、高端依赖进口的痛点。
东南亚：
地缘博弈下的“避风港”
支出趋势：
显著反弹。
驱动力：
受中美贸易转移影响，低端制造业向越南、马来西亚、印尼迁移，拉动了本地塑料和合成材料的需求。
关键动态：
恒逸石化（文莱）二期、马来西亚边佳兰（Pengerang）的持续优化。
对比：
2026 年 Capex 预计比 2024 年增长约 15%-20%，主要用于扩建已有的炼化集群。
中东：
迈向“液体化工”时代
支出趋势：
持续处于历史峰值。
战略规划：
2026 年是海湾国家（GCC）向 2027 年 1250 亿美元总 Capex 目标冲刺的关键年。
关键动态：
沙特阿美致力于到 2030 年将 400 万桶/日的原油直接转化为化工产品。
2026 年，沙特与阿联酋将投入巨额资金建设 “原油制化学品 (COTC)” 装置。
对比：
与 2024 年相比，中东在下游炼化的投入占比提升了 10 个百分点，减少了对单纯出口原油的依赖。
非洲：进口替代与“能源主权”
支出趋势： 稳步增长。
关键项目：
尼日利亚丹格特（Dangote）炼厂的满产运行刺激了周边下游配套支出。
埃及和阿尔及利亚正在加大对炼油设施的现代化改造。
对比：
非洲是全球少数几个炼油能力严重不足的地区。
2026 年其 Capex 重点在于减少成品油进口，支出水平将显著高于 2024 年。
拉美：复苏缓慢但有局部亮点
支出趋势： 持平或小幅增长。
动态： 巴西石油（Petrobras）2026 战略侧重于现有炼厂的脱碳改造。
圭亚那虽是上游明星，但下游炼化建设进度受限于基础设施，2026 年难有爆发。
对比：
受债务压力和经济不确定性影响，拉美炼化支出增速低于东南亚和非洲。
4. 2026 年全球经济预测对石化的影响产能过剩压力：
由于中国和中东新装置集中在 2026 年达产，全球乙烯等基础化工品将面临持续的供应过剩，压制炼化利润（Crack Spreads）。
能源转型：
电动汽车（EV）的渗透导致汽柴油需求在 2026 年达到或接近平台期，这倒逼巨头们在 2026 年的 Capex 方案中，强制增加“化工产出比”，例如将炼厂的化工转化率从当前的 15% 提升至 40% 以上。