Tyco International 的历史是企业管理学中最极端的案例之一：它从一个靠**“连环收购”**吹起泡沫的多元化怪兽，最终分拆、重组，进化成如今在连接器领域拥有绝对统治地位的 TE Connectivity（泰科电子）。
这是一场从“贪婪驱动的金融游戏”回归“专注驱动的工业霸权”的史诗级转型。
一、 疯狂并购的毁灭：丹尼斯·科兹洛夫斯基时代
在 20 世纪 90 年代，Tyco 的 CEO 丹尼斯·科兹洛夫斯基（Dennis Kozlowski）被誉为“并购狂人”。
并购逻辑： 他采取了典型的“滚雪球”策略。利用高估值的股价作为货币，疯狂收购各行各业的公司（从安保监控、医疗器械到塑料杯、电缆）。在鼎盛时期，Tyco 曾平均每两天收购一家公司。
泡沫破裂： 2002 年，这场狂欢戛然而止。 Tyco 当时变成了一个**“财务炼金术”**公司。它并购不是为了业务协同，而是为了通过会计手段（如冲销重组费用）来虚增利润。这种缺乏核心竞争力、组织极其臃肿的状态，让 Tyco 在 2002 年股价暴跌 80%，濒临破产。
二、 拆分与救赎：爱德华·布林的正本清源
2002 年，临危受命的 CEO 爱德华·布林（Edward Breen）开启了长达十年的重组。他意识到，救 Tyco 的唯一办法就是**“切除毒瘤，保留骨干”**。
第一次大拆分 (2007年)： Tyco 被拆分为三个独立公司：
Covidien（柯惠医疗）： 医疗器械业务（后被美敦力收购）。
Tyco International： 消防与安保业务（后与江森自控合并）。
Tyco Electronics（泰科电子）： 核心的电子元器件与连接器业务。
战略重心转移： 泰科电子被独立出来后，不再追求“什么都做”，而是锁定了一个极其枯燥但门槛极高的领域：连接器（Connectors）与传感器（Sensors）。
三、 华丽转型：泰科电子 (TE Connectivity) 的成功逻辑
2011 年，泰科电子正式更名为 TE Connectivity。它从并购废墟中爬出来，成为全球最大的连接器巨头，其成功归功于三个专注：
1. 专注“极端环境”下的连接
TE 不做普通消费电子的廉价插头，而是专注那些“一旦失效就会出人命”的领域：
汽车工业： 汽车电气化（EV）是 TE 的金矿。一台电动车需要的连接器数量和精密度远超燃油车。
航空航天与国防： 在卫星、飞机发动机等高温、高压、高震动环境下，TE 的连接技术几乎没有对手。
海底电缆： 它是全球极少数能维护跨洋光缆通信连接的公司。
2. 从硬件商向“方案商”进化
TE 不仅仅卖零件，而是深度介入客户的研发。例如，在特斯拉或比亚迪开发新平台时，TE 的工程师会参与电路架构设计。这种极高的转换成本构成了强大的护城河。
3. 持续的研发支出与毛利保护
脱离了母公司的财务造假泥潭后，TE 将营收的约 5% 持续投入研发。这让它在助听器微型连接、5G 基站连接等前沿领域始终保持技术代差。