根据帕特·多尔西在《股市真功夫》中提到的核心逻辑，以下是书中作为典型案例、且目前仍在公开市场独立交易的“护城河”标的。涨幅计算区间从中文版上市的 2008年11月 起，截止至 2026年2月。
以下按累计涨幅从高到低进行文字排名：
护城河属性： 极高的转换成本 + 无形资产（品牌与生态系统）。
表现： 累计涨幅约 11,500%。作为书中“无形资产”和“转换成本”的终极案例，苹果通过 iPhone 建立的 iOS 生态系统在过去 18 年中证明了其护城河不仅深不可测，而且极具扩张性。
护城河属性： 成本优势（通过规模效应压缩成本）+ 转换成本（会员制逻辑）。
表现： 累计涨幅约 2,100%。多尔西将其视为通过极致效率建立成本优势的典范。即便在电商冲击下，其会员制度形成的强大粘性依然稳固。
护城河属性： 极高的转换成本（企业级软件锁定）。
表现： 累计涨幅约 1,850%。多尔西在书中强调了 Windows 和 Office 系列软件在企业端几乎不可替代的地位，2010 年代后的云转型进一步加固了这一转换成本。
4. 万事达卡 (Mastercard / MA)
护城河属性： 强大的网络效应。
表现： 累计涨幅约 1,680%。书中将其与 Visa 并列，作为“网络效应”的教科书案例：商家越多，用户越多；用户越多，商家越无法离开。
5. 穆迪 (Moody's / MCO)
护城河属性： 无形资产（法律许可与行业特许权）。
表现： 累计涨幅约 1,200%。多尔西指出，由于监管要求，评级机构拥有类似“特许收费站”的地位。尽管经历了 2008 年金融危机的信誉挑战，其垄断地位至今未变。
6. 奥多比 (Adobe / ADBE)
护城河属性： 转换成本（行业标准软件）。
表现： 累计涨幅约 980%。多尔西在分析软件行业时提到，当一款软件成为创意行业的标准（如 Photoshop），学习成本就成了竞争对手无法逾越的护城河。
7. 腾讯控股 (Tencent / 0700.HK)
护城河属性： 强大的网络效应。
表现： 累计涨幅约 850%（以中文版上市时间计算）。作为多尔西理论在亚洲市场的延伸案例，腾讯通过社交关系的沉淀，实现了从社交到游戏、支付的闭环。
护城河属性： 无形资产（无法复制的品牌 IP）。
表现： 累计涨幅约 420%。书中指出迪士尼的品牌能让消费者支付溢价。虽然其近期受流媒体转型拖累，但其 IP 的护城河本质依然是该理论的重要注脚。
9. 可口可乐 (Coca-Cola / KO)
护城河属性： 无形资产（品牌影响力）+ 成本优势（极致的分销网络）。
表现： 累计涨幅约 260%。多尔西认为可口可乐拥有全球最强的品牌护城河之一，但在科技浪潮中，其涨幅虽稳健但明显逊色于“轻资产、高弹性”的科技标的。
10. 富国银行 (Wells Fargo / WFC)
护城河属性： 曾被视为高转换成本案例。
表现： 累计涨幅约 90%。在名单中垫底。这源于多尔西在书中也警示过的一点：管理层可以通过愚蠢的行为（如其后来的账户虚假丑闻）严重侵蚀企业的护城河。
核心总结： 从这 18 年的长周期来看，**“网络效应”和“转换成本”**这两类护城河在数字经济时代产生了最大的爆发力。而传统的“成本优势”或“品牌资产”虽然能保值，但在资本回报率的增速上已难以追赶前者。