回复@icefighter: 李录的调研风格被投资圈称为**“侦探式调研”**（Investigative Due Diligence）。他认为，财报只是“结果”，而真正的“因”藏在那些财报触及不到的微观角落。
除了“找保安聊天”考察 CEO 品行，以下是李录极具代表性的几个实地调研案例，展现了他如何将宏观视野与微观证据缝合在一起：
1. 比亚迪（BYD）：从芝加哥机场到巴西雨林李录对比亚迪的调研跨越了 20 年，其深度近乎于“陪跑者”。
初次见面的“考试”： 2002 年，李录在芝加哥机场的一间普通酒店与王传福首次见面。他没有问财务数据，而是疯狂追问技术细节，试图验证王传福作为一名工程师的成色。他发现王传福吃得极其简单，但谈起技术和成本控制时眼里有光。
南美大巴车会议： 2023 年，年近六旬的李录仍跟随比亚迪团队在南美调研汽车市场。他在大巴车上观察到：王传福下了车就钻进工厂提问考察，上了车就拉着管理层分析数据。李录通过这种细节确认了创始人二十年如一日的危机感，从而将其定性为“非卖品”。
2. 邮储银行（PSBC）：深入县城的“神经末梢”在重仓邮储银行之前，李录的研究团队并没有只待在陆家嘴或华尔街。
网点渗透力调研： 他们深入中国大量的偏远县城和农村网点。李录关注的不是总行的 PPT，而是：这些网点是否真的在吸收低成本的存款？ 农民对这个品牌的信任度到底有多高？ * 价值支点： 他通过微观走访确认了邮储银行拥有全中国最独特的“神经末梢”网络，这种无法被互联网银行轻易颠覆的物理粘性，是他敢于在 2020 年逆势重仓 40 亿港元的底气。
3. 木材公司：实地“丈量”树木在早期投资一些基础资源类公司时，李录展现了极其传统的实地精神。
物理资产校验： 为了验证一家木材公司资产负债表上的林木价值，他会真的去林场实地察看树木的生长情况、密度和采伐难度。
逻辑： 这种调研是为了防止“纸面财富”造假。在他看来，**“看到实物”**是由于他对现代文明中“实物产出效率”的元知识要求。
4. 洞洞鞋（Crocs）：人群观察与“社会心理学”调研买入 Crocs 前，李录的调研更像是一个社会学家。
审美与实用的冲突： 他观察到这款鞋虽然在审美上极具争议，但在医护人员、厨师等需要长期站立的人群中，其渗透率高得惊人，且呈现出一种**“宗教般的忠诚度”**。
微观发现： 他通过观察不同国家街头路人的穿着频率和二手市场的流转，判断出这已经从一种“快时尚”进化成了“硬刚需”的基础消费品。//@icefighter:回复@icefighter:李录的知识广度来自一种**“极端的诚实”**。他认为，如果你对一个领域只有 90% 的了解，那就等于完全不懂。
学者型研究： 他会花一年甚至更久的时间去研究一个完全陌生的领域（如石油地质学、材料学），直到他能像该领域的专家一样思考。
寻找“元知识”： 他偏爱研究那些几十年甚至上百年不变的“硬知识”（数学逻辑、物理定律、历史周期）。他认为，这些不相干的硬知识是判断瞬息万变的金融市场的“锚”。
“如果你只是在金融圈里打转，你看到的只是别人想让你看到的‘投票结果’；只有当你掌握了那些不相干的自然科学和人文逻辑，你才能看清那台‘称重机’下的真实重量。” —— 李录投资逻辑总结