对于AI，要以全盘的视角去理解

美国这一两年密集的出台各种限制，从终端的芯片，到生产端的先进制程，到上游的设备，各个环节全部控制起来，归根到底就是为了在AI的国运之争上面，完成对华的封锁制裁，使自己在全球AI的发展浪潮中成为规则制定者，赚到最大的一块蛋糕。

这三方面，分别对应了三家公司，$寒武纪-U(SH688256)$ $中芯国际(SH688981)$ $中微公司(SH688012)$

每一家代表了自身领域的国产核心。

把全球切割成不同区域，对于中国这么大一个国家来说，是不可能允许自己在这三个核心领域，被对面拿捏，那么从需求端来看，每一个领域都有着巨大的市场空间和国产替代的急迫性。

这三家每一家都有自身的使命，也都有比较突出的优点和缺点。

总体看下来，确定性最大的是中芯和中微。中芯从25年开始，先进产能的贡献会快速起量，这方面发现外资到底是跟的紧，中芯港股已经开始交易拥挤，而A股还在反复纠结。主要来自国内大量的认知差，信息差以及对国产良率的认知，还停留在过去。先进产能的良率上下限差异很大，这一点会很大程度影响中芯25年的产能水平，目前来看是有机会做到比较好的一个良率状态。

中微的确定性来自于设备的验证进展，刻蚀设备CCP和ICP的补齐，和薄膜沉积设备LPCVD/ALD的拓展，在先进产能扩充的同时，可以拿到标线机台订单，并为接下来的国产线扩产做好准备。成都厂的规划，把西南几个芯片厂的需求也很好的包含进来，再加上存储厂的规划，2025年可以预期依然能做到30%以上的增速。

寒武纪因为短期估值打的很足，而且交易量开始放大，筹码结构开始变得复杂，很难再简单的维持之前的躺平都能赚的趋势，会开始增加波动，但总体来看，这个票按图来玩就可以，对于心态的考验会进一步增加。

具体市值区间不在这边聊了，25年交易的关键词：纪律。