对比几家隔膜公司的估值

不少朋友问我哪家隔膜划算，我这里稍微算一下。$恩捷股份(SZ002812)$ $星源材质(SZ300568)$ $佛塑科技(SZ000973)$

首先说金力，现在交易软件上看到他的估值是不准确的，因为还没有吧并购及增发完成后的总股份数加上去。我这里简单粗略算一下：1、原有股数9.67亿；2、股份支付增发给金力股东股数12.28亿股（50.8亿交易对价*92%股份支付比例/每股3.81定价）；3、配套募集资金发行股份，这个不知道按什么价格发，募10亿，就算发1亿股吧，这三个加起来就有23亿股，目前股价12.5元，那交易完成后总估值就是280亿了。

其他两家就好说了，恩捷算550亿市值，星源200亿市值。

其实传统讲，在周期底部用PB是个好办法，但是因为BP和ROE强相关，但是每家净资产里面还是有些水分的，所以我采取电解铝等大宗商品常用的方法来算，就是每吨或者每平米隔膜产量对应的市值是多少。

我们按照25年的产量数据匡算吧（这个数不一定准确哈，我拍的，大家有更精确的数据欢迎指正哈），恩捷算110亿平，星源算50亿平，金力算50亿平吧，

除下来这三家每平米的隔膜承载的估值分别为：恩捷5元/平米；星源5元/平米；金力5.6元/平米。

所以，这几家就是金力稍微贵一点儿，基本大差不差。

那并购后的情况计算：如果把中科华联20-30亿平的量加上去，不考虑我前面分析的协同效应、产业周期等等，单说静态合并，就应该市值增加100-150亿。后面龙头溢价、产业周期反转、隔膜持续涨价，设备生产一体化等利好因素慢慢给估值吧，短期看我觉得有两个涨停（共20%左右）是相对比较合理的、理性的市场反应。

股价几个板怎么涨我不去算卦哈，有兴趣的可以回复留贴，Mark一下看自己猜的准不准，仅供娱乐，无奖竞猜，大家开心就好。