1215强势股脱水摘要
一、艾森股份（半导体+光刻胶）
1. 大涨题材
驱动因素：日本光刻胶可能断供传闻引发市场对材料国产化关注；公司为封装用电镀产品龙头，电镀铜基液稳定供应华天科技、通富微电等，电镀锡银添加剂通过长电科技认证并获订单；外延布局光刻胶及配套试剂，自研产品性能匹配国际友商水平。 行情表现：当日20%涨停。
2. 核心逻辑（研报解读）
材料国产化紧迫性：中日关系紧张背景下，减少对日技术依赖需求增强，半导体材料国产化加速2页。
公司竞争优势：深耕先进封装领域构筑先发壁垒，形成光刻胶+电镀液双轮驱动；光刻胶聚焦高技术壁垒领域，PSPI细分领域领先，自研树脂实现全产业链自主可控3页 3页。
业绩展望：预计2025-2027年光刻胶及配套试剂业务收入同比增长55%/45%/40%，高毛利产品占比提升带动毛利率持续改善3页。
二、白酒行业（大消费+白酒）
1. 大涨题材
驱动因素：贵州茅台推出控量政策（短期停止发货、中长期消减非标配额），飞天茅台价格跳涨（14日涨至1570元）；叠加《求是》杂志文章《扩大内需是战略之举》及商务部等三部门提振消费通知3页 3页 3页。
行情表现：消费板块集体大涨，皇台酒业等涨停3页。
2. 核心逻辑（研报解读）
行业底部特征：茅五加速调整（茅台2026年不硬性追求增长、五粮液出厂价下调至900元），符合行业见底前企业动作特征4页。
需求与估值：前十月工业企业利润正增长，2026年政商务需求或改善；当前中证白酒指数PE（TTM）18.85倍，位于近10年6.27%分位点（接近2018年低点），挤水分后业绩真实性强，股息率具备吸引力1页 4页 4页。
配置与机会：机构持仓水位至历史低点（25Q3六大白酒重仓比例1.9%，接近2013年水平），CPI回正、消费者意愿回升背景下，2026年有望迎来顺周期机会4页 4页。
三、震有科技（航天+卫星互联网）
1. 大涨题材
驱动因素：马斯克表态SpaceX商业价值及对核聚变的批评引发市场关注；国内火箭、卫星发射提速，商业航天热度升温；公司参与“天通一号”项目核心网建设5页 5页。
行情表现：当日大涨15.49%5页。
2. 核心逻辑（研报解读）
海外商业航天验证：SpaceX跑通“降本-组网-盈利”飞轮，Starlink 2025年营收预计破百亿美元、用户超800万；星舰试飞推进后单次发射成本或降至千美元/kg以下，重塑太空经济门槛5页 5页 5页。
国内发展机遇：需求端中国星网与千帆星座加速组网，年均发射需求超1000颗，现有运力缺口显著；技术端2025年底至2026年为“液体可回收火箭”突破关键期，政策端商业航天司成立、行动规划发布、卫星通信牌照发放，商业模式闭环清晰5页 5页 6页 6页。
投资主线：当前聚焦火箭/卫星核心部件（3D打印、特种材料、T/R组件等），业绩弹性最大6页。