数字人民币2.0财政应用展望260104

概要：

中科江南联合多家券商召开电话会，详解数字人民币2.0在财政资金管理中的应用前景及公司布局。

要点1：数字人民币从1.0时代升级到2.0时代，核心变化是由现金钱包转向账户体系，兼容区块链技术与智能合约，解决了此前在财政应用场景中与现有账户管理制度不匹配的问题。这一变革为数字人民币在政府资金管理中的广泛应用奠定了基础，财政资金、单位资金、专项债资金、涉农补贴、超长国债补贴、医保、社保未来使用数字人民币路径确定，增长空间巨大。

要点2：中科江南作为A股唯一广义政府资金运营商，已在多个省市完成数字人民币在专项资金、社保、医保等场景的技术预研和产品测试，具备全面参与数字人民币2.0落地的能力。公司已联合央行及多家商业银行开展前期调研和系统验证工作。

要点3：数字人民币2.0采用“账户体系+币串+智能合约”的混合模式，支持资金穿透式监管和多级资金管理，可在国有投资基金、政府投资项目、专项债监管等领域实现专款专用和全流程追溯。该模式提升了财政资金使用的透明度与安全性。

要点4：在政府投资项目中，数字人民币可通过智能合约精准发放资金，有效解决农民工工资拖欠等问题；在涉农补贴领域，可防止资金挪用并确保直达农户。此类应用具有显著的社会效益和政策价值。

要点5：中科江南基于已有支付电子化通道构建智能合约平台，该通道连接财政、银行与行政事业单位，是天然适配智能合约的技术架构。公司在江苏、山东等地已完成试点，形成了可复制的技术路径。

要点6：未来商业模式将以信息化项目建设为主，按业务场景定制智能合约并单独收费，同时探索面向企业端（to B）的增值服务收费可能。对个人用户暂无明确商业收费逻辑。

要点7：数字人民币推进节奏上，苏州等地已提出2026年实现超5000亿资金规模的目标，并由副市长牵头推动；沿海试点城市进展较快。财政部虽未统一部署，但政策导向明确，鼓励地方先行先试后推广。

要点8：AI将在财政场景中与数字人民币结合应用，如通过语义分析实现智能审核、自动生成财报报告、辅助判断资金使用合规性等。AI叠加数字人民币穿透监管能力将进一步提升管理效能。

要点9：对于已试点省份，下一步需完成数字人民币钱包开设并构建完整智能合约体系；新建省份则需走完“电子化通道—合约构建—监管平台”三步流程。三步可并行推进以加快落地速度。

要点10：公司传统业务全链条电子化与数字人民币相辅相成，前者解决单据流、资金流、信息流四流合一，后者在此基础上实现资金穿透监管与智能控制。两者共同构成综合解决方案。央行副行长陆磊在稳步发展数字人民币文章中明确了币串和数字人民币伞列钱包体系的监管穿透性和多级资金管理能力在公用事业、医保社保、企业集团司库管理、绿色能源交易、国库资金运营等闭环领域具备低成本、高效能运用前景。

要点11：中科江南已具备智能合约技术能力，平台发布、申请、管理等功能已完成开发，可根据不同业务场景快速复制至社保、医保、公积金等领域。技术本身公开，但业务规则转化为合约代码需深厚行业理解。

要点12：目前财政相关业务占中科江南收入约60%-70%，医保板块自2025年起增长迅速，将成为重要组成部分。具体收入结构将在定期财报中按规定披露。