《风口研报》核心摘要（2026.02.25）

一、中天科技（600522）：空芯光纤+光纤光缆涨价驱动，订单与技术双轮增长

1. 核心逻辑

光纤光缆需求爆发：2025年Al应用光缆需求同比增长77%，远超非Al应用，CRU中国市场光纤光缆指数（FOCI）环比反弹10.8%至106.5，创近三年新高，公司高密度、大芯数特种光缆受益显著1页 1页。 空芯光纤技术突破：布局反谐振空芯光纤，助力阿联酋电信运营商完成中东首次试点，传输延迟较传统光纤降低约30%，光学性能领先1页 1页。

2. 订单与业务布局

海洋业务订单饱满：能源互联领域在手订单约318亿元，其中海洋系列131亿元、电网建设162亿元、新能源25亿元，连续中标三峡大丰、沙特阿拉伯等国内外重大项目1页 1页。

3. 盈利预测

中邮证券预计2025-2027年公司收入分别为543.38/636.02/728.59亿元，归母净利润