0318强势股脱水摘要

一、核心主题

文档聚焦2026年3月18日A股市场中与6G及AI算力相关的强势板块，核心逻辑为Token需求通胀驱动下的云计算数据中心、交换机及液冷设备产业链爆发，相关个股集体大涨1页。

二、云计算数据中心：Token成为核心定价锚点

1. 大涨背景

涨价驱动：阿里云宣布AI算力和存储产品最高涨价34%，百度云跟进涨价，核心原因是“Token调用量暴涨”，AI算力资源向Token业务倾斜1页。

行业趋势：英伟达黄仁勋提出“数据中心是生产Token的工厂”，阿里成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，统一调度Token的创造、输送与应用1页 1页。

板块表现：云计算数据中心板块上涨3.65%，东方国信、云赛智联等多股涨停1页 2页。

2. 核心逻辑（研报解读）

算力消耗结构变革：AI Agent从“对话式请求”转为“7*24全天候运行”，单位用户云消耗提升数十倍，形成Token需求“非线性通胀”2页。

云厂商商业模式升级：从“算力租赁”变为“Agent数字员工工位提供商”，计费模式升级为“套餐资源包+部署费+模型调用”复合结构，掌控AI应用底层分发权2页。

产业链拉动：模型大厂（如Kimi、MiniMax）和垂直场景玩家（如顺网科技）共同放大云基础设施负载需求，平台化、工具化能力强的云厂商更受益2页 2页。

3. 相关个股

股票名称 涨跌幅 涨停时间 流通市值 奥瑞德（600666） +9.90% 09:58:30 107.44亿 美利云（000815） +10.03% 10:03:06 122.09亿 世纪恒通（301428） +19.99% 11:00:18 24.35亿 云赛智联（600602） +10.02% 13:41:56 242.90亿

三、交换机：800G渗透与超节点竞争

1. 大涨背景

技术驱动：单个AI训练集群需数千台GPU服务器互联，800G交换机可降低通信延迟40%，提升大模型训练效率3页。

市场规模：2025年三季度全球以太网交换机销售额达147亿美元（历史峰值），数据中心交换机占比59.5%，同比增速62%4页 4页。

板块表现：菲菱科思20%涨停，锐捷网络涨9.80%，紫光股份涨7.57%3页 3页 3页。

2. 核心逻辑（研报解读）

超节点技术竞争：英伟达、谷歌、华为等布局超节点赛道，谷歌OCS光交换机、华为Atlas 950（2026Q4发布）等技术路径差异化，开放标准UALink生态预计2027年落地1页 3页 3页。 高速率芯片渗透：2025年800G及以上交换芯片占比28%，2030年将达45%，市场规模突破150亿美元4页。

3. 相关个股

股票名称 核心业务 涨跌幅 菲菱科思（301191） 数据中心交换机12.8T产品量产 +20.00% 锐捷网络（301165） 以太网交换机市占率第一 +9.80% 紫光股份（000938） 新华三51.2T CPO硅光交换机 +7.57%

四、液冷：谷歌采购与多业务协同

1. 大涨背景

行业催化：谷歌团队赴华洽谈液冷设备采购，黄仁勋强调“所有机架采用液冷方案”4页。 公司动态：强瑞技术拟收购铝宝科技35%股权，标的为英伟达、谷歌提供AI服务器散热模组，公司今日20%涨停4页 4页。

2. 核心逻辑（研报解读）

业务布局：覆盖AI散热（液冷检测设备、CDU）、智能汽车（比亚迪、赛力斯客户）、半导体设备及机器人（无刷电机切入扫地机器人供应链），多线并行增长5页 5页 5页。

五、风险提示

本文为当日大涨公司研报复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议；股市有风险，入市需谨慎1页 6页。