2026二十森马服饰
①童装绝对龙头（巴拉巴拉市占率7.5%）
②可选消费标的
③森马服饰采用全外包生产模式，无自有厂房与生产线，主要通过OEM(贴牌生产)和ODM(设计+生产) 两种方式与代工厂合作
④线上毛利率(47.3%)接近直营，成为公司重要的高毛利渠道。
⑤童装行业低速增长、休闲装转型缓慢、竞争加剧致毛利率承压
$森马服饰(SZ002563)$