逸仙电商(YSG)：困境反转进程剖析

2020年11月，当完美日记的母公司逸仙电商（NYSE: YSG）在纽交所敲响上市钟声时，聚光灯下的它被誉为“国货之光”，市值一度飙升至122亿美元 。然而，这束光芒却如流星般短暂。上市后的几年里，其股价经历了断崖式下跌，从高点坠落超过98%，多次收到退市警告，陷入了持续的巨额亏损 。

与此同时，另一家本土美妆巨头——珀莱雅（603605.SH），却上演了一出截然不同的剧本。在同一时期，珀莱雅的股价稳步攀升，企业营收在2024年历史性地突破百亿大关，成为中国美妆市场无可争议的新王者 。

这两条截然相反的曲线，不仅仅是两家公司命运的写照，更是中国美妆市场一场深刻变革的缩影。那个依靠流量红利、饱和式营销就能创造神话的时代已经悄然落幕。取而代之的，是一个更加考验品牌内功、注重研发实力、追求可持续盈利的新纪元。

在中国这个预计到2025年规模将达到1450亿美元的全球最大化妆品市场中，本土品牌