$太阳纸业(SZ002078)$ 造纸行业现状：2026年产能利用率提高到85%，供需失衡显著改善，盈利结构迎来拐点
当前全球造纸行业正经历结构性调整，中国市场受供需关系改善及技术升级驱动，行业复苏信号显著增强。2024年全国机制纸及纸板产量达1.28亿吨，同比增长8.6%，创历史新高，但产能过剩压力仍存。头部企业通过"林浆纸一体化"战略强化成本控制，包装纸领域呈现"龙头引领+终端跟涨"的市场特征，行业"反内卷"行动已取得初步成效。
一、造纸市场供需关系改善与价格波动特征
中国报告大厅发布的《2025-2030年中国造纸行业市场供需及重点企业投资评估研究分析报告》指出，包装纸板块自2025年10月起掀起涨价潮，超20家纸企宣布调价，覆盖华东、华南等主要产销区。成本端数据显示，废纸回收量受降雨影响减少，推动瓦楞及箱板纸价格上涨。浆价方面，2025年海外浆厂密集检修计划导致新增供给有限，下行空间收窄至5%以内。需求端受"双十一"电商物流订单拉动，包装纸订单量环比增长12%，叠加传统消费旺季效应，行业基本面持续改善。
二、造纸行业产能调整与"反内卷"战略实施
行业数据显示，2025年全国纸制品销售量增速仅为2.1%，显著低于产量增速。在此背景下，广东省及江苏省造纸协会先后发布行业自律倡议，龙头企业通过发布停机函主动减产。当前行业产能扩张呈现分化态势，2023-2025年新增产能年均增长15%，但2026年后新增节奏将放缓至5%以内。头部企业通过技术升级强化竞争力，如某企业推进的70.6万吨化学浆项目，某企业竹浆模塑技术突破，均体现了造纸技术向绿色化、智能化转型的趋势。
三、造纸技术升级对成本控制的驱动作用
造纸行业正加速推进"林浆纸一体化"战略，头部企业原料自给率提升至68%，较2022年提高12个百分点。技术层面，环保包装材料研发取得突破，某企业竹浆模塑项目使包装材料成本降低9%，同时减少30%的碳排放。智能化改造方面，行业平均生产效率提升至每小时120吨，较三年前提高18%。这些技术进步使龙头企业单位成本下降至3200元/吨，低于行业平均水平15%。
四、造纸市场未来趋势与盈利改善预期
2025年四季度行业进入传统旺季，纸价与浆价均处于历史底部区域，上行空间打开。预计2026年行业供需失衡状况将显著缓解，产能利用率有望提升至85%。技术驱动方面，到2027年行业智能化改造覆盖率将达70%，推动单位能耗下降18%。头部企业凭借技术优势，市场份额集中度预计从2024年的38%提升至2027年的52%，形成以技术创新为支撑的竞争新态势。
2025年造纸行业正经历从规模扩张向质量提升的转型关键期。通过产能调控与技术升级的双重驱动，行业供需关系持续优化，头部企业依托"林浆纸一体化"战略强化成本控制，环保技术突破推动绿色转型。未来三年行业将呈现集中度提升、技术红利释放的双重特征，预计2026年将迎来盈利拐点，形成以技术创新为引领的可持续发展格局。