$万通智控(SZ300643)$ 最近研究了一下万通智控，觉得不错，理由如下
1，业绩不错，估值不高，财务状况良好，今年业绩应该是1.6到1.7亿，增幅近40%，还是不错的，目前静态估值不到30倍PE，估值不高，负债率应收账款等也处于比较低的状况，毛利率和净利润率也还比较高，赚钱不算辛苦，控制成本能力比较强
2，产品竞争力比较高，公司产品主要是卡车管道连续产品和胎压传感产品，前者是收购的德国公司，市场占有率很高，但毛利率不到30%，这一块估计难以有大的增长空间了，全球汽车年销售量应该是上亿辆，按保守一辆车四个轮胎计算，需要胎压传感器4亿只，每个传感器按20元计算（实际会高一点），市场空间80亿元，汽车保有量算5亿量，五年需要更换胎压传感器，更换需求又是80亿元，公司产品竞争力强，竞品都需要剥胎安装，公司是唯一只需安装在气门嘴上的产品，方便又省人工费，在汽车后装市场上非常有优势，这一块毛利率比较高，在40%以上，而且前装市场尽管容易起量，但太卷了，账期等又长，会严重影响零部件企业的经营，后装直接面对的是消费者，现金流很好，公司通过云平台服务，省了专用工具的费用，省时省力，具有不同车辆的通用性，公司拿下后装20%利润就很可观，
3，公司开发的商用车智能管理系统经过数年开拓在北美市场开始大放量，增加管理的便捷，提高车辆安全性和省油省电，一辆商用车2000元，五年更换，这一块毛利率达到惊人的70%，堪比壁垒很高的芯片，欧美市场空间至少各18亿元，而且公司让代理商销售，基本不需要销售费用，目前竞争格局很好，拿下三分之一市场就有希望带来近5亿净利润，国内市场还在慢慢培育开发
4，预期未来两三年胎压传感业务和商用车智能管理业务都会保持高速增长，预期26年净利润有希望2.5亿以上，目前估值也就是18倍，安全边际足够
5，公司和深明奥思深度绑定，一是入股，二是公司为深明奥思的唯一板卡销售方，深明奥思的端侧AI芯片负责人是前英伟达端侧AI芯片负责人，芯片成功可能性很大，设计性能突出，预期明年一季度流片，如果性能良品率都不错的话，那无疑会大爆发，端侧AI需求前景非常广阔，是智能设备的大脑，无人机，汽车，机器人，空间巨大
可以说万通智控下有底，又有足够大的想象空间，无疑是非常值得关注的一家公司
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