$花园生物(SZ300401)$ 周末花园公告触发触发转债赎回提示公告，这两天把转债和正股都纷纷带崩。昨天有俩位朋友问，包括雪球上讨论的也不少，流水兄就来简要讲一讲。

1. 首先公司会不会强赎？流水兄的答案是：一定会的。公司连续的下修转股价和利用行业利好，已明牌展示了促成债转股的意图。但公司的核心目的并非为了偿还现金，而是通过设定不利的赎回价格（面值+微薄利息），倒逼投资者将手中的债券转换为股票，从而实现“债转股”，消除债务压力并补充核心一级资本。

2. 为啥要强赎可转债，公司的股价就会跌？花园生物这两天的股价下跌，是市场对“强赎必然发生”这一预期的定价。当前正处于“强赎触发的前夜”，截至今天收盘，公司已累计12个交易日满足强赎条件（收盘价≥17.49元），距离触发强赎条款（15天）仅差3个交易日。市场上有部分资金希望抢在强赎发生前离场，以规避债转股带来的流动性冲击和股本稀释。（债转股后，总