明阳智能机构预计2026年PE约17倍，商业航天板块在手订单达120颗星。

近日明阳智能因英国建厂受阻引发股价大幅调整，市场担忧其欧洲海风出口逻辑破灭，但实为错杀。英国订单交付在2028年之后且未计入当前业绩预期，公司凭借18MW及以上大兆瓦技术保持成本优势，意大利建厂持续推进，出海基本盘并未动摇。当前公司风机主业筑牢安全底线，机构预计2026年归母净利润约24亿元，对应PE仅约17倍，完全未反映出海溢价。真正的预期差在于商业航天业务的爆发潜力，旗下德华芯片在柔性太阳翼领域优势显著，目前在手订单达120颗星，有望构成极具爆发力的第二增长曲线。机构看好其具备500亿市值的重塑空间，当前单一事件砸出黄金坑，属于极佳的左侧击球区。