$长飞光纤光缆(06869)$ $长飞光纤(SH601869)$ 大概有人要死了，从4月最低500万到现在2700万

“卖空未平仓规模持续扩大 + 股价却不断走高”是逼空（short squeeze）的经典前兆。接下来就是加速上涨 → 极端波动 → 集中平仓了

1. 技术性逼空（short squeeze）

空头被迫回补：未平仓卖空股数（SI）越大，意味着未来需要买回的股票越多。一旦股价突破某个关键技术位（前高、均线、期权行权价等），程序化止损单会被触发，空头集中回补，买盘瞬间放大。

“负Gamma”效应：港股部分做市商在对冲结构性产品（callable bull/bear contracts，即CBBC）时，股价越涨越被迫买入现货对冲，形成自我强化 loop。

结果：日内涨幅动辄 10%–30%，成交量突然放大 3–5 倍，融券余量（SI）却在 2–3 天内骤降 20% 以上。

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