甘源食品净利润腰斩：销售费用大幅增长，遭多家券商下调盈利预测

《港湾商业观察》廖紫雯

近期，甘源食品股份有限公司（下称：甘源食品，002991.SZ）发布了2025年半年度报告，这也是其自上市以来首次出现半年度营业收入与净利润双双下滑的局面，引发市场广泛关注。

在主力产品销量普降、毛利率全线失守的同时，公司销售费用却逆势大增26.6%至1.75亿元，促销、广告、会务全面加码，研发费用率仅1.57%。同时，多家券商对其下调盈利预测。

1

净利润腰斩，产品销量清一色下滑

财报显示，2025年上半年，甘源食品实现营收9.45亿元，同比下滑9.34%；实现归母净利润7460.50万元，同比下滑55.2%；实现扣非净利润6353.76万，同比下滑56.01%。

业绩承压态势早在今年一季度便有所展现，一季度，公司实现营收为5.04亿，同比下滑13.99%；实现归母净利润0.53亿，同比下滑42.21%。

分产品来看，占收入比重较大的几大产品系列上半年表现不佳