智飞生物近十年“最差半年报”，存货超200亿周转天数过千天

《港湾商业观察》陈钱

近期，重庆智飞生物制品股份有限公司（简称：智飞生物，300122.SZ）交出了一份“情理之中，意料之外”的半年报成绩单，曾经靠拿下默沙东HPV疫苗独家代理权“笑傲群雄”的智飞生物正在面临其代理业务的“反噬”。

随着代理业务大幅萎缩，智飞生物陷入了营收腰斩、库存高企的艰难处境，公司不得不面临从代理转向自主研发的转型抉择，而能否渡过业务转型的阵痛期，将决定未来能否走得更远。

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半年报首亏5.97亿，代理业务大幅萎缩

智飞生物交出的半年报可谓“惨淡”：上半年营收腰斩73.06%至49.19亿元，归母净利润更是巨亏5.97亿元，同比下滑126.72%，创下2010年上市以来的首次半年度亏损，ROE也降为-1.96%。

公司表示，营收利润的下滑主要受国际局势复杂多变，国际经贸秩序遭受重创以及民众接种疫苗意愿下降、市场需求变化等多种因素的影响。

拉长时间来看，智飞生物2025年中报营收和净