光隔离器持续涨价，紧缺程度超过CW光源。
隔离器主要用于隔离反射光，以保护激光器并提高系统稳定性。其核心部件是法拉第旋片。
以800G典型应用为例，有三种方案：800G DR8 EML方案、800G DR8硅光方案、800G FR8波分复用方案。每个EML激光器需要一个隔离器，因此DR8 EML方案需要8个隔离器；硅光方案则每个CW光源需要一个隔离器，共4个；FR8波分复用方案使用一个性能较强的隔离器。在2026年，仅考虑海外市场，预计800G市场需求约4,500万只，1.6T约2,500万只，总体需求超过4亿颗。单价25元，总市场规模超100亿。
目前全球主要供应商包括Coherent（占50%市场份额）、住友电工（占20%），国内主要供应商有昂纳和东田微。东田微市占率约15%，明年有望扩产至8000万只，按照目前25元单价，对应营收20亿，隔离器贡献利润近5亿元。目前26年PE仅20倍，若包括主业计算PE更低，未来有较大提升空间。
法拉第旋片方面，Coherent和住友电工也是主要供应商，而国内龙头企业包括成都菲瑞特、厦门森一、福晶科技等。然而，由于全球第一大供应商Coherent对外销售谨慎，使得整体产能相对紧缺。例如，今年菲瑞特产能仅为几千万支，而全球总需求远超此数。近期产业链调研下来，受限于美日法拉第旋片厂商产能，光模块厂商均反馈紧缺加剧，在已经翻倍涨价基础上，预计还要继续涨价。
$东田微(SZ301183)$ $福晶科技(SZ002222)$