多晶硅期货交割存在以下主要漏洞，这些漏洞可能导致市场操纵、交割困难和价格失真等问题：
交割品标准过严
期货交割仅允许少数头部企业的N型复投致密料交割，这类产品占行业总产量不足20%，而剩余80%的P型料等主流流通品被排除在交割体系之外。这导致可交割资源高度集中，空头难以获取足够的交割品，为多头逼空创造了条件。
仓单稀缺与集中注销
仓单需在90天内注册且仅6个月有效期，每年5月、11月集中注销的规定，人为制造了交割真空期。曾出现有效仓单仅60吨的极端情况，持仓与可交割量比例高达9.8:1，远超成熟市场3:1的安全阈值，加剧了交割资源的紧张。
品牌垄断问题
实行品牌交割制度，仅批准7家头部企业的特定厂区产品参与交割，大量中小厂商被排除在外。这些头部企业掌握国内绝大部分N型料产能，注册仓单也集中在它们及关联贸易商手中，可通过控货、减产等手段控制仓单释放，进一步垄断交割资源。
升贴水机制缺失
品牌交割未设置合理的升贴水，不同品牌硅料在现货市场存在价差，但在期货交割时按统一价格结算。这为产业资本提供了无风险套利空间，例如买入低价品牌硅料交割，同时在现货市场溢价销售自有品牌产品。
质检与包装成本高
质量检测要求严格，且破坏性检验、单独分拣包装等额外成本抑制了企业交仓的积极性。部分企业可能因成本因素减少仓单注册，进一步加剧交割品短缺。
这些漏洞使得多晶硅期货市场容易被资本操纵，空头面临较大交割风险，期货价格也难以真实反映现货市场供需关系。目前交易所已开始逐步优化规则，但漏洞的彻底解决仍需进一步完善制度设计。