$第一太平(00142)$ 第一太平的商誉并非全部归属于其上市公司本体，而是要结合其持股架构和合并报表规则来划分，具体可分为两方面：
1. 并入报表但含非归母部分：第一太平的商誉大多来自旗下核心子公司（如Indofood、MPIC等）的并购交易。按照会计规则，这些子公司的财务会并入第一太平的合并报表，其并购产生的商誉也会体现在第一太平的合并报表中。但第一太平对部分核心子公司并非100%持股，比如持有PLDT 25.6%权益、MPIC 46.3%权益等，这意味着合并报表中的商誉里，有一部分会对应子公司其他股东的权益，不属于第一太平上市公司的归母商誉。
2. 下属子公司层面独立承载的商誉：部分并购由其孙公司或更低层级的附属公司完成，比如旗下Indofood间接控股的ICBP收购Pinehill时产生的高额商誉，先计入ICBP报表，再通过Indofood逐级并入第一太平合并报表。这类商誉本质上由底层运营公司承载，第一太平仅按持股比例对应享有相关商誉的权益，并非全额归属于上市公司本体。$北京汽车(01958)$ $联邦制药(03933)$ 阜丰集团 中国飞鹤