商业航天的超级大年

先说结论，我认为2025年是中国商业航天的超级大年，先看一些数据佐证。

1、今年有 11 款新型火箭等待试射，其中有 9 款是可重复使用火箭。

2、集中在 2025 年搞试射的原因是什么，答案就是抢订单、抢市场、抢谁能先成为中国的SpaceX！参考 SpaceX 的里程碑事件，2023 年达到正向现金流，2025 年营收超过NASA 预算，已经为中国的商业航天放下了过河时要摸的石头。

3、中国版的星链：中国星网，计划1.299w 颗卫星，根据规定要求，需要在 9 年内发射总量的 10%，12 年内发射 50%， 14 年内全部发射完毕，因此到 2029 年，至少要发射 1299 颗卫星，目前仅发射了 19 颗，意味着未来五年时间内，必须每年至少发射 256 颗，按照之前 1 箭 10 星计算，每年至少发射 26 次（后续肯定会加速）

4、千帆星座计划发射 1296 颗，根据计划，2024 年发射 108 颗（实际 54 颗），到 2025 年实现 648 颗卫星提供区域网络覆盖，那今年还需要发射 594 颗，要实现 2027 年实现全球覆盖目标，1296 需要全部发射完毕，任务很艰巨，即便按照目前国内运力上线 1 箭 18 星，都需要一年至少射 23 发。

5、在这个基础上，中国星网新增申报 5600 颗，千帆星座新增 2.8w 颗申报数量，按照千帆星座计划 2030 年就要实现 1.5w 颗卫星直连手机互联网全覆盖，每年至少要发 4500 颗，每年发射 254 颗，而 2024 年，国内总和执行了 68 次运载火箭的发射。所以，谁能先把发射成本降下来，就能拿下这两个超级大订单，成为下一个价值 3500 亿美元的 SpaceX。

6、目前进度较快的朱雀 3 号（直接对标 SpaceX ）在 5 月份 2 号试射成功，6 月份将试射 3 号，今年有三次试射，都会尝试一级回收，分别有海上软着陆和溅落海上回收方案，目标是降本到 1 公斤成本 2 万元；刚刚完成海上溅落回收的箭元火箭在完成验证溅落－回收－复用的商业闭环，那回收成本将大幅下降，运力将进一步提升。

仅从上面的数据，仅仅实现第一阶段的组网需求，每年火箭发射的数量就要相对24年增幅72%，在一个新技术有了商业化基础后，资本涌入创造新的应用场景，新的商业产品会进一步提升对卫星的需求，比如说吉利就发射属于自己的出行星座，用以构建自己的生态闭环。

今年刚发了10颗，25年计划完成总计72颗的发射，达成一期目标，而吉利的目标是分三期，发射总计5676颗卫星，吉利这么干了，华为呢？小米呢？阿里呢？百度呢？哦，阿里已经在实验用火箭送快递了~

所以72%的发射数量增幅只会是基数，不会是上限，因为都得跟上，不然就会被对手甩下，成为对手卷死你的致命杀招。而且卫星发射是先到永得，后来者失去位置和频段优势，就是失去了。

那么一个技术商业化的基础是什么，一定是成本。SpaceX通过实践告诉我们，一级火箭的回收能大幅降低成本，所以今年试射的11款火箭里，有9款是可回收火箭。

而这里面，进度最快的是蓝箭航天，5月份刚实验完海上溅落回收的是箭元科技，通过对比SpaceX的火箭，目前主要区别在于箭体材料和航发的技术，国内采用的是不锈钢箭体，航发也在往类似猛禽的全流量分级燃烧发动机方向发展，前段时间美国禁止了航发对中国的销售，说明西大也是很清楚限制发射进度最有效的就是卡住航天发动机，没发动机你怎么射火箭，巧妇也难为无米之炊。

所以我认为，短期增量最明显的必然是航发相关联的零部件和材料，而这里面关联性最高的必然是蓝箭航天，实锤供货蓝箭航天的是$派克新材(SH605123)$ 、$斯瑞新材(SH688102)$ ，趋势已经很漂亮了，而另一个率先趋势新高的是$超捷股份(SZ301005)$ ，这个板块还没有一次一致的高潮，做好准备，板块爆发第一时间介入。