四川能投发展2025年中报分析

四川能投发展（01713.HK）2025年半年度报告及相关行业数据的竞争力综合分析，聚焦财务表现、业务布局、增长动力及潜在风险：

📊 一、财务表现：稳健增长但盈利承压

1. 营收与利润

- 营收25.118亿元（同比+10.9%），主要受益于区域电力需求增长及新增分布式光伏项目贡献。

- 归母净利润1.453亿元（同比+5.4%），增速低于营收增长，反映成本上升或电价下行压力。

- 毛利率与净利率：未直接披露，但利润增速放缓暗示盈利能力受挤压，可能源于电价管制或新能源项目初期高投入。

2. 资产与现金流

- 装机规模：运营6座水电站（总装机127,030千瓦）及85座变电站，电网资产覆盖四川宜宾等核心区域，支撑稳定收益。

- 现金流：未披露半年度经营现金流，但一季度投资现金流净额骤降4254.42%，反映新能源项目（如储能、光伏）资本开支激增。

:zap: 二、核心业务竞争