联合集团2026

联合集团（00373.HK）的2025年全年业绩报告预计将于2026年3月25日正式发布。目前市场主要依据其2025年中期业绩（截至6月30日）进行预判，数据显示公司已实现全面扭亏为盈，且全年净利润有望突破38亿港元。

📊 2025年业绩速览（中期数据）

* 营收：120.28亿港元，同比大增201.8%。

* 净利润：16.91亿港元（去年同期亏损21.38亿港元），扭亏为盈。

* 核心驱动力：主要得益于旗下天安中国（00028.HK）的物业交付确认收入，以及新鸿基（00086.HK）金融业务的稳健增长。

🏆 核心竞争力：独特的“控股+联营”模式

联合集团的核心护城河并非单一业务，而在于其“控股型投资”的商业模式，通过持有多个上市平台，构建了多元化的利润来源和风险对冲机制。

1. 资产组合的协同效应集团旗下拥有天安中国（物业开发）、新鸿基（金融服务）、亚太资源（资源投资）等核心资产。这种“地产+金融+资源”的组合，使得集团在单一行业周期波动时，能通过其他板块的盈利来平滑整体业绩，具备极强的抗风险能力。

2. 深度资产折价与价值重估根据市场分析，联合集团目前的市盈率（PE）仅约2.8倍，远低于行业平均水平。这意味着其持有的优质资产（如天安中国、新鸿基）在资本市场存在显著的折价，一旦市场进行价值重估，将带来巨大的估值修复空间。

3. 现金流与派息能力随着2025年业绩的显著改善，集团预计将恢复派息。中期业绩的强劲表现已为全年高股息提供了坚实基础，这对于追求稳定现金流的投资者具有较强吸引力。

💡 投资看点

* 业绩拐点确认：2025年是联合集团从亏损转向大幅盈利的关键拐点年，市场关注度极高。

* 资产价值释放：旗下天安中国在上海等地的物业项目进入交付期，将直接释放大量利润。

* 低估值修复：当前极低的估值水平为长期投资者提供了较高的安全边际。

风险提示：需关注内地房地产市场政策变化对天安中国业绩的影响，以及全球宏观经济波动对金融投资业务的冲击。