威迈斯2024年度暨2025年一季度业绩说明会会议纪要
时间：2025年4月29日15:00-16:00
地点：网络会议
参会人员：
- 公司方：董事长万仁春、董事会秘书兼财务总监李荣华、证券事务代表张晓旭
- 投资者方：华泰证券、中信证券、摩根大通等26家机构投资者及个人代表
一、会议议程
1. 董事长致辞
董事长万仁春简要回顾公司2024年经营成果，强调公司在车载电源和电驱系统领域的技术积累与市场地位，并展望2025年战略布局。
2. 董秘解读年度及季度经营情况
李荣华详细介绍2024年及2025年一季度核心财务数据与业务进展：
- 2024年业绩：
- 营业收入63.72亿元，同比增长15.39%，其中电驱系统产品收入9.55亿元，同比激增418.39%，占主营业务收入15.76%。
- 电源产品收入占比84.24%，第三方供货市场份额连续五年保持第一（29%）。
- 2025年一季度业绩：
- 营业收入13.53亿元，研发投入1.01亿元（同比增长24.61%），重点投向上海研发中心项目及人才招聘。
- 经营活动现金流扭亏为盈，净额达1.32亿元，反映回款效率提升。
3. 证券事务代表补充说明
张晓旭针对一季度运营细节进行补充：
- 海外市场：斯特兰蒂斯（Stellantis）从2024年第六大客户跃升至2025年一季度第二大客户，带动海外收入占比提升至22%。
- 产能规划：泰国生产基地按计划推进，预计2026年投产，设计产能30-40万台，主要满足欧美市场需求。
二、问答环节
Q1：电源与电驱业务的销售结构及海外趋势如何？
A（李荣华）：
- 电源业务：
- 2024年电源产品均价同比下降约10%（约2000元/台），主要因行业竞争加剧；2025年随技术迭代及海外高毛利订单增加，均价有望企稳回升。
- 海外销售占比从2023年的12%提升至2024年的15%，2025年一季度进一步升至22%，斯特兰蒂斯贡献显著增量。
- 电驱业务：
- 2024年电驱系统收入占比15.76%，多合一总成产品增速超400%，主要客户包括上汽、奇瑞等。
- 2025年计划推出下一代集成化电驱平台，目标将成本降低15%。
Q2：2025年一季度有哪些积极趋势？
A（张晓旭）：
- 价格企稳：国内电源产品价格已触底，海外订单（如斯特兰蒂斯）均价较国内高12%-15%。
- 客户结构优化：海外前五大客户贡献收入占比从2024年的18%提升至2025年一季度的28%。
- 研发转化加速：第四代电源产品量产，第五代进入验证阶段，第六代预研工作启动，形成“预研一代、验证一代、量产一代”的技术梯队。
Q3：研发投入与技术储备情况如何？
A（李荣华）：
- 研发投入：2024年研发费用3.85亿元（占营收6.05%），2025年一季度投入1.01亿元，重点用于高压平台、SiC器件及多合一电驱系统研发。
- 技术储备：
- 第四代车载电源支持800V高压快充，效率提升至96%。
- 第五代电驱系统集成电机、电控及减速器，体积减少20%，预计2025年底量产。
- 第六代产品布局4680大圆柱电池适配技术，预计2026年完成预研。
Q4：美国贸易战及汇率波动对公司影响几何？
A（张晓旭）：
- 美国市场：公司对美直接出口占比不足1%，进口元器件依赖度低，受贸易政策影响有限。
- 欧洲市场：欧元升值导致原材料采购成本增加约3%，但通过汇率套保工具对冲，实际影响控制在1%以内。
- 长期策略：加速泰国基地建设，本地化生产降低关税及汇率风险。
三、总结与展望
管理层表态：
1. 市场策略：巩固国内电源市场份额，拓展欧洲电驱业务，目标2025年海外收入占比提升至30%。
2. 技术路线：聚焦高压化、集成化、轻量化，2025年推出第五代电驱产品，目标毛利率提升至25%。
3. 产能规划：国内总产能400万台，含芜湖基地扩产至50万台/年。泰国基地正在规划中。
风险提示：
- 行业竞争加剧导致价格战风险。
- 海外市场拓展不及预期。
- 技术迭代速度滞后于行业趋势。
提醒：凭记忆整理，仅供参考，不作为投资建议