今晚就来说说我怎么会相中$蓝色光标(SZ300058)$ 的？我从港股阿里巴巴出来就想配置些字节系的AI应用产业链，所以最先考虑的是我去年参与的$润泽科技(SZ300442)$ 和$汉得信息(SZ300170)$ ，基本面信息去年就分析过了网页链接，唯独蓝色光标是我作为本次AI绝对龙头个股风向标来配置的，简单来说，市场资金并不是在单纯炒作一个概念，而是在押注蓝光从一家传统的“广告代理商”彻底转型为一家“AI科技公司”。目前的市场情绪主要围绕以下三个核心预期在展开：
1. AI业务的“真金白银”兑现（从概念到业绩），这是最根本的逻辑。过去大家觉得蓝色光标只是在喊口号，但现在市场看到了实打实的数据：2025年前三季度，虽然营收增长平稳，但归母净利润同比增长了近60% 。更关键的是，AI驱动的收入在2025年前三季度达到了24.7亿元，同比暴增310% 。传统的广告投放业务毛利极低（只有1%左右），而AI业务的毛利超过了40% 。市场预期随着AI业务占比越来越高，公司的赚钱能力（净利润）会迎来“量变到质变”的飞跃。所以说我最先看到的是2025年公司业绩增长确定性，扭亏为盈绝对没有爆雷风险。
2. 绑定“超级巨头”与“春晚”流量红利
蓝色光标不仅是Meta的全球顶级代理商，近期更是深度绑定了字节跳动的AI生态：它是豆包大模型在营销领域的深度合作伙伴 。2026年1月，火山引擎（字节旗下）成为央视春晚独家AI云伙伴，作为核心营销伙伴，蓝色光标被市场视为能直接吃到这波巨大的“春晚营销红利”的首选标的。所以我的持股时间段是从目前到春节前后。近期Meta收购AI智能体公司Manus引发轰动，市场认为AI智能体应用是下一个风口。蓝色光标早在2016年就通过投资间接持有了相关基金，且自身也在大力发展AI智能体营销，因此被资金视为A股最正宗的“AI智能体”概念股之一 。
3. 资本运作：港股上市（H股）的想象空间，这是一个非常重要的“加分项”。蓝色光标已经递交了H股上市申请：市场预期H股上市成功后，公司能募集到更多资金，用于并购全球的AI技术公司（如PureBlue AI等），从而通过“外延式并购”加速成为全球性的AI营销巨头 。一旦在港股上市，它的估值体系可能会从传统的“传媒股”向科技股靠拢。
总结一下：市场对蓝色光标的炒作预期，本质上是对“AI应用落地变现”的渴望，大家期待它能像美股的AI广告巨头一样，通过技术提升利润率，所以我的持仓比例并不高，今天的少量补仓也只是在急跌时降低一下持股成本，如果大幅反弹出现盈利我会继续减仓降低风险，毕竟公司高毛利产品在总营收中的占比依然相对较小（约5%-10%），公司绝大部分收入还是来自低毛利的出海广告投放 。如果2025年年报或2026年一季报中，AI收入占比没有进一步大幅提升，股价可能会面临回调。如果你看好AI在营销领域的应用，它确实是一个核心标的；但如果你是稳健型投资者，目前的高波动和高估值可能意味着需要等待更合适的介入时机，毕竟题材股就是炒作一个概念，太认真执着你已经输了。