$兴业银锡(SZ000426)$ 最近白银有两个动作，第一个是美国将白银列为 “战略矿产”，首次与锂、钴、稀土元素并列；第二个是商务部 68 号文明确对白银、钨、锑采用更严格的出口申报制度，后续可能涉及出口配额管理。这两个动作代表着两个大国同时将白银的战略地位由贵金属向 “战略工业金属” 转型。

可以说当今世界两大变革，能源变革和 AI 变革，都离不开银。在能源变革中，光伏领域已大量用到银，2024 年全球光伏装机大于 400GW，对应消耗超过6000吨白银，占全球银产量（约2.6万吨）的 23% 以上；而在未来的储能和固态电池领域，银作为提升导电率和热稳定性的关键材料，其使用量只会持续增长。在 AI 变革中，每一片高端芯片、每一个数据中心和 AI 基础设施都有白银的支撑，随着算力呈指数级增长，数据中心扩张和 AI 能耗的指数级提升，白银的需求也将不断扩张。

如今，白银库存持续下降、供需缺口逐渐扩大，正体现了这种战略转型。当今世界两大变革都需要白银的赋能，白银早已不再只是闪亮的贵金属，需要重点关注。