持仓逻辑分享-白云机场篇
相信各位买入一支股票肯定会有自己的理由，无论是基本面的原因还是消息面的原因又或者是政策面的原因，也可以是自己用过这个公司的产品，亦或者是听了别人的推荐。那我也会逐步将自己现有持仓，曾经持仓，又或者是未来可能持仓的股票的持有逻辑分享给大家，其中有经验，也有教训，如果能给大家带来启发或者共鸣那最好，如果觉得我说的不对那就当我在胡说八道也行。
这是我第一次分析自己的持股逻辑，那第一个必须给到我一贯坚持的价值投资股-白云机场-约占我总仓位的20%。
首先，什么是价值投资？相信网上有很多类似的概念，我总结有2类，第一类是一个公司的价值是10块，当股价远低于10块的时候买入持有，等待股价回归价值并远超其价值的时候卖出。第二类是你发现一个公司的潜在价值，比如潜在的品牌价值，技术价值，又或者是未来相对明确的增量，并在公司股价还未启动的时候提前买入持有以获得未来长久的收益。
价值投资的核心是在一支股票低位购入并且长期持有以达到一个长期的高收益，但是什么时候是低位？为什么那么多人抄底却总是抄在半山腰上？说到底，其实还是没有掌握价值投资的精髓。价值投资最佳的买入时机是基本面开始走右侧，而股价依然走在左侧的时候，这也意味着股价距离右侧已经不远了。
说了那么多，我们说回白云机场，为什么我会在今年买入白云机场。
首先白云机场是我在2023年下半年加入自选股名单的，当时关注到机场板块是因为了解到从2022年第四季度起，国内各大机场的客流量恢复量都非常不错，而我们又在23年增加了72/144小时过境签的适用范围。但是又为什么选择白云关注，主要还是因为它是一线城市机场里相对市盈市净市销率最低的一个。但是我并没有选择在23年买入，主要原因是22年白云机场面临非常巨大的亏损，但是22年的股价却上涨了接近25%，显然这是非常不合理的，并且尽管23年显示开始扭亏，但是利润依然远低于19年同期。因此在22年年报发布之后，白云机场也开始进入非常长的左侧通道，从23年的5月至今整整2年，白云机场股价依然处在左侧通道内。
那么是什么让我决定在今年4月购入白云机场的？那就要提到我刚说的价值投资的买点（即基本面开始走向右侧，而股价依然在左侧的点）。
那我又是如何定义基本面右侧的？
首先自然是因为业绩的增长，可以看下面这张白云机场从2020年至今季度利润表的图，从2023年一季度开始白云机场已经实现扭亏且连续10个季度实现同比增长，2024年的年报预报已经接近2019年同期水平，今年通过前2季度的判断要超过19年的水平也几乎是板上钉钉的事了。
第二点是因为客流量，后面这个是央视网的新闻，记者4月21日从白云出入境边防检查站了解到，截至4月21日上午，广州白云机场口岸2025年出入境客流累计突破500万人次。受广交会人员往来火热的持续影响，较2024年达到这一数字提前26天，今年4个月完成去年5个月的量，那今年出入境客流量增加20%也可以说毫无压力，其实客流量的数据一直都在更新，从23年下半年开始一直都是同比环比双增的状况，也用数据验证了过境免签政策确实有效。
第三点在这个位置选择买入也是因为受到特朗普关税消息的影响，白云机场在4月7日股价暴跌，巧合的是复权后那天的股价正好跌到接近21年最低价的位置（没跌破高了2分），也是直接影响我在修复并且稳定几天后选择建仓，因为这一下相信有不少人在这几天里割肉离场，变相消灭了相当一部分的套牢盘，为后面的主升浪扫清一些障碍。
第四点，国外旅客数量的明显恢复以及政策面持续开放的态度决定了未来的增量。我国对过境免签的时间已经延长至240小时，这是政策面释放出的极大利好。机场的收入主要分为航空服务性收入（取决于起降航班的班次）以及非航空服务性收入（比如免税收入），而过境免签政策会让海外入镜游客有一个非常大的增量，海外游客又是对这2项收入贡献最大的群体，因此这部分的增量确定性也是非常高的。白云T3就是一个非常明显的信号，相信也是为入镜人员增量的一个准备。另外补充一点，现在海外各大社交平台有非常大量的当红主播来中国旅游直播，并且都是正向反馈，我不知道这是否是官方的有意为之，但是确实也会让来中国旅游的外国人越来越多。作为一个去过世界上非常多国家旅游的人，可以负责人的说，现在国内的文旅无论从硬件，人文，性价比，安全等角度来说，几乎都是世界级的水平，因此我也坚信未来会有持续增量。
综上，在基本面明显转右侧且未来增量确定性非常高的前提下，又在股价并未明显走到右侧的时候我选择坚定买入白云机场并计划长线持有，以上也是我买入的核心逻辑。
价值投资是需要非常好的耐心的，然而这个市场里99.9%的人都无法接受慢慢变得富有。白云机场从我买入至今持仓天数总共71天，收益为9.8%，我也相信它在未来很长一段时间可以为我带来持续并且非常可观的收益，让我们拭目以待吧。