$Robinhood Markets(HOOD)$ 虽然很贵，今天财报印象最深的一份，好强。

- crypto 交易费翻倍， 别看只占总交易收入的9%，这一部分是最赚钱的，可能比股票+期权还赚钱。

- 息差收入占总营收的36%，其中margin和cash sweep收入贡献了息差收入的一半, 赌场+银行闭环了;

- 成本控制进步有点逆天。op ex占营收56%，去年这个数字是70%; 但奇怪的是研发支出和SBC下降了很多，前一阵宣布的万物上链产品不要开发么?

- margin book继续翻倍，可能要注意下。个人猜测估计是gold member增加薅免费额度羊毛造成的)，现金等价物+限制性现金够覆盖的；

- 现金流似乎有质变: OCF同比涨64倍，因为股票借贷(securities loaned)涨了4倍， 应付涨了10倍; 对应的股票借出(securities borrowed)业务也涨了20倍，不知道股票借贷这个业务风险大不大，懂的说一下? 如果这成为常态，哪怕考虑当下牛市也有点逆天了。