$东软睿新集团(09616)$ 再转发一下球友老深度贴，系列文章写得很好，可惜后来新高教和中教控股事件吓跑了很多没有投研能力买beta的资金。公司最新交流也明确说25年分红会接近于50%，主要得益于债务机构的久期比较长。3-4X估值，10%股息率，教育资产基础质地最稳定，新业务方向性没啥问题，并不会过度重资产化。教育行业作为比较优秀的永续商业模式，在目前这个H股泡沫化环境里面，依然被显著唾弃。
港股今年估值体系目前在泡沫里有4个鲜明特点。
1. 已逐步A化，内资涌入后进行A股的预期式交易，提前进行兑现（典型比如优然牧业的周期股）。随着外资不少机构永久性退出，很多H股可能都要走大A买预期，卖利好事实的玩法，这是A股特有的卷。
2. 金融属性资产的不断正反馈加强，典型如老铺、PPMT剔除实物资产外的金融属性不断加强，进一步强化业绩和股价。
3. 微观交易结构看，大量观察的雪球和小红书年轻新手大陆韭菜转入H股（不得罪人，这些雪球账号就不列举了），并且慷慨激昂发言。
4. 资金联合上市公司一起IPO坐庄给港股通韭菜接盘（典型如老铺黄金、健康之路、美中嘉和等一堆太多了），老生常谈不赘述。目前不少H公司当年没坐庄的不少都后悔，蠢蠢欲动，通过重新安排筹码结构的机会来进行二次坐庄。
从生意角度看，坐庄+港股通，是一门极好的流动性套利商业模式
1. 大A韭菜是产能过剩下的流动性溢出，无估值和基本面的识别能力（主要是技术动量分析），通过坐庄实现财富效应和好看的K线图，完全符合其审美取向，海克斯科技独家定制
2. 可以有效的让境外资产低流动性的死钱，变成境外的流动性活钱，钱的属性也能配合进行变化（比如币圈资金变属性）
3. 消费品类资产拉进港股通后有品牌效应，能减少销售费用，加强业绩
4. H股没有监管，大A坐庄大数据查的很严格
5. H股没有太多量化对手盘，外资做空力量衰竭