$中熔电气(SZ301031)$ 铜、银成本的问题就算影响几个季度的毛利率，但是并不影响公司长期的自由现金流。中熔电气实际真身是AI电气化的守护神。市场一直简单只把公司当做新能源汽车和风光储的受益标的，并没有想清楚产业的底层逻辑。

我们反复强调，公司的商业模式具有典型工业品牌消费品属性，免疫AI快速技术迭代和下游C端客户的不确定性竞争格局。在AI电气化的背景下，其下游客户范畴未来会有数量级的延展，从新能源汽车，到风光储，到AIDC，到机器人，到消费电子，甚至到商业航天（陕西是航天大省，看看中熔大本营在哪？），是真正能穿越AI周期的核心标的公司。很多现在AI应用概念公司，其实未来业绩最大被影响的就是这批AI应用软件公司，因为上市公司的竞争对手都是从一级市场产业里跑出来的，很多GP都会去挖上市公司高管二次创业，韭菜懂吗？此外还有国内大厂各种恶性狙击。中国C端用户是不值钱的，从微软DB时代免费化