$怡合达(SZ301029)$ 是，但也不完全是，今天本号给你完整分享。1. 滴滴哒的治理问题：怡合达就像滴滴哒，男人撒尿最后那几滴的减持一直尿不完，高管股权比例太小，利益被一级市场机构挤压，在A股注重博弈的市场里，成为不断压制估值的原因之一。2. 滴滴哒的赛道空间：其布局FB是破局关键之一，不能只看米思米的纯粹对比。3. AI时代-滴滴哒真正的问题：年轻韭菜或许不知道，在移动互联网浪潮结束之后，一级市场GP掀起了一轮产业互联网自嗨运动，很多只会通过资源搞项目的一级GP粗暴的脑回路认为，只要是产业互联网就要给高估值，是下一个消费级互联网神话！（其实恰如现在的人型机器人行业，GP没想明白，人型机器人造的是嫩模机器人还是打螺丝机器人估值是不一样的）但是二级市场不傻，二级市场会区分MRO行业和FA行业，FA行业的壁垒远远高于MRO行业，主要来自于工程师用户习惯的深层次锁定，因此是一个披着制造业