$同道猎聘(06100)$
1. 这就是港股的残酷之处，消费互联网是强者恒强，因此要尽量延长上市，可以侵吞二级市场股东利益，在最高估值上市。而产业互联网则并不是如此，特别是硬科技公司，现在1级市场GP们很多都学乖了，赶紧乘着行业风口加上坐庄来港股坑害二级市场韭菜。港股因为流动性差和监管轻，一级市场机构是二级市场机构非常重要的博弈对象，很多时候会做出损坏二级利益的事情。
2. 戴的历史就是典型的再投资能力失败，买问卷星就是当年SAAS风口资本市场叙事的笑话，所以本号粉丝里面如果有企业家，奉劝一句，千万小心金融狗和你讲叙事，金融狗每3年整一套叙事风口逻辑，金融狗是可以随时切换不负责任，但是实业老板听信就栽进去。本号见证过很多被金融狗，二级卖方/买方坑的很惨的企业家，很多整个家族都被斩杀。
3. 港股对再投资能力差的企业，主营业务常年不赚钱的企业，就是净现金估值。这轮很多风口上的猪未来的命运也如此，特别要小心那些管理层年纪很轻+没有学习能力的企业，很多管理层连roic和reinvestment都折腾不明白，更别谈股东回报。
4. 市场已经惩罚现价等于净现金，本身市场就认为戴的智商=0了，白送一个主营业务AI应用期权，企业价值在于人才简历数据库，总比A股那些骗子公司好一点。当然基于公司的流动性和确定性，如果用菜谱来比喻，类似于夜宵的烧烤鸡软骨价值，只能吃吃味道，不能填饱肚子。