$绿色动力环保(01330)$ 继续以绿色动力的A+H资产定价为案例教学。在前几年的教学里面，我们解释了绿动H股定价因为FCFF修复带来的超额收益，因为H股机构长期歧视环保以为是垃圾商业模式，粗暴对待工程和运营作为同一种商业模式，最后这种偏见被修复的过程，在数字被验证。在最近，A股引来了暴涨，但是H股丝毫未动，这里本质体现的就是A股资金对产业趋势的领先敏感性（远远前瞻与财务报表，所以A股真的很难），A股已经意识到垃圾焚烧绿电作为IDC供给侧的产业趋势，领先开始进行炒作和提升估值。对H股而言，必须要验证到这个产业趋势在财务报表上体现后，才能进一步修复估值。所以，从市值管理角度，我们可以清晰的得出结论：不管未来A股上市的光大环境的IPO，或者绿色动力，都要公布参与几个IDC项目绿电直供项目时候，H股的垃圾焚烧资产会进一步PB重估（本质和供热一样，DCF现金流模型改变），从公用属性到能源属性，