$招商积余(SZ001914)$ 本号很少在雪球上分享定量分析，核心在于招商积余是只有通过估值计算，才能理解公司需要如何做才能提升市值，公司之前其实一直是不太愿意REITS化的，但这是错误的管理层决策。

事实上，在公司年度业绩会后来的券商业绩会里，也有投资人问的就是本号这2个关键点问题，一模一样，不信的可以去听华泰地产的会。

小股东真正要做2件事情的股东积极主义，影响管理层，才能促成公司价值回归（价值股光便宜其实没用，要么释放价值，要么改变叙事，但是物业股目前很难有新的叙事预期提估值基础）。

a. 进一步建议公司提升分红能力，公司有充足的分红能力，其预期股息率应该大于等于港股同行扣税后股息率【符合分红精神】

b. 公司偷懒不reits化出表投资性房地产是错误的决策，不仅不符合轻资产平台战略，而且长期侵蚀股东价值的最大化【符合大股东定位的轻资产平台精神】