女装股票分析

只是分析，总体来说看不清女装的护城河在哪里，总觉得太依赖设计品味了，很容易换一家，当然也有品牌忠实度，但感觉不够，从这几年的销售费用的上升但收入并没有的情况看还是没建好品牌吧，除了这一点，高端女装这个资产也有好的一面，毛利高、净现金流高。

在A股上市的服装公司中，以女装为主营业务或拥有重要女装品牌的公司主要包括：

1. 地素时尚（603587）

旗下女装品牌：DAZZLE（独立率性高街女装）、DIAMOND DAZZLE（年轻奢华半手工定制女装）、d'zzit（奇幻复古混搭潮流女装）。

公司资产：金融资产30亿（没有股权资产），长期资产8个亿，没啥占用的营运资产，资产结构还是稳健的，就是存货变多，衣服的存货不值钱呀。

公司盈利能力：高端女装毛利不错，稳定在75%，就是费用还在上升，导致净利率下降不少。

公司现金流：到底做的是toc的高端生意，现金流还是可以的，净利润都是净现金流了。

点评：总体价格带3k，公司的女装还是蛮时尚的，在年轻人中还是挺有品牌价值度的。

2. 锦泓集团（603518）

旗下女装品牌：VGRASS（高端女装领导品牌）、、Teenie Weenie（新复古学院风女装）。

公司资产：金融资产5.4亿（没有股权资产），长期资产36个亿（一小半无形、一大半商誉），6亿的营运资产，还有14亿负债，反正很微微颤颤的。

公司盈利能力：高端女装毛利也稳定在69%，销售费用太高了，还是品牌力不够。

公司现金流：现金流也是可以的，现金流高于净利润是锦泓集团 “盈利质量较高” 的体现，核心得益于非付现成本的抵扣、营运资本的优化，以及直营 + 线上模式下的快速回款。

点评：vgrass在3k价格带，teenieweenie在1k价格带，公司的高端女装感觉知名度一般，小熊牌子是出名但过于看重营销，以后很难看到高速增长的空间。

3. 太平鸟（603877）

旗下女装品牌：PEACEBIRD太平鸟女装、LEDIN乐町女装、MATERIAL GIRL女装。

公司资产：金融资产25亿（有点股权，忽略不计），长期资产32个亿（一大半固定、一小半使用权），6亿的营运资产，还有15.5亿负债，还行，不算优质。

公司盈利能力：公司偏中端，女装毛利在50-55%，销售费用太高，导致净利很低，而且销售更不上资产的涨幅。

公司现金流：服装的净现金流都很不错呀。

点评：公司卖的衣服在商场里偏中低端，所以毛利价格带也低一点，收入这几年一直在下降，压力有点大。

4. 安正时尚

旗下女装品牌：JZ玖姿（大众日常奢侈品女装）、IMM尹默（高端知性女装）、ANZHENG安正（都市通勤女装）、MOISSAC摩萨克（法式优雅女装）、ANNAKRO安娜蔻（年轻消费群体女装）。

公司资产：金融资产+股权9.3亿，长期资产8个亿（一大半固定），5亿的营运资产，还有2亿负债，还行，不算优质。

公司盈利能力：毛利一般，50%都不到了，还是没做好，导致都亏损了。

公司现金流：不提了。

点评：毛利下降挺严重的，直接导致亏损，明明我买他们家衣服感觉还行，估计还是主牌子品牌力不行了。

5. 歌力思（603808）

旗下女装品牌：ELLASSAY（高端经典女装）、Laurèl（德系轻奢女装）、IRO（法式潮流女装）、self-portrait（英伦网红设计师女装）。

公司资产：金融资产+股权16亿，长期资产13个亿（使用权+无形），4亿的营运资产，还有6亿负债，一般。

公司盈利能力：毛利还行，69%，去年亏损是一次性减持。不过这几年销售费用一直增加的厉害，还是说明服装生意竞争变恶劣了。

公司现金流：不错，净现金流大于利润。

点评：经常买衣服的我感觉这家的品牌知名度还是可以的，目前看运营没啥问题。

6. 欣贺股份

旗下女装品牌：JORYA卓雅、GIVH SHYH巨式国际、CAROLINE。

公司资产：金融资产+股权11亿，长期资产13.6个亿（固定），6亿的营运资产，还有4亿负债，一般稳健。

公司盈利能力：毛利还行，69%，去年亏损是收入下降刚性支出不变，就是经营杠杆的不好表现了，这个真的压力大。

公司现金流：不错，净现金流大于利润。

点评：这家真的高端，真的验证了市场的不景气。

7. 日播时尚

旗下女装品牌：broadcast播牌。

公司资产：金融资产+股权2.2亿，长期资产4个亿（固定），2亿的营运资产，还有2亿负债，一般。

公司盈利能力：毛利还行，56%，亏损真的是经营不行了。

公司现金流：连现金流都不稳定。

点评：这家真的一时黄花，估计挺难的，也没啥品牌力。对于非高端的品牌挺难走下去的。

8. 朗姿股份（002612）

旗下女装品牌：朗姿LANCY（高档成熟女性品牌）。

公司资产：金融资产+股权22亿（16亿股权），长期资产43个亿（固定、商誉、无形、使用权），-4亿的营运资产，还有25亿负债，主要第二生长曲线医美机构负债多。

公司盈利能力：毛利还行，56%，销售费用增长太快，净利太低。

公司现金流：现金流也很不错哦。

点评：高端女装还是比较稳定，有品牌，第二生长曲线难说，反正最主要问题是费用太高。

9. 戎美股份

主营线上女装品牌运营。

点评：懒得说了，圈了钱，收入跟不上，这钱也就跟放银行差不多，还不如银行靠谱。