$天齐锂业(SZ002466)$ “南美锂资源联盟（玻利维亚、阿根廷、智利）于2025年7月签署《锂资源主权公约》，将外资矿企持股上限从70%-90%骤降至35%，并对出口精矿征收15%资源税。”请详细介绍下这个公约的相关事宜及影响。

豆包：

2025 年 7 月，玻利维亚、阿根廷、智利三国签署的《锂资源主权公约》正式生效，这一被称为 “锂 OPEC” 的联盟以强化资源控制权为核心目标，重塑全球锂产业链格局。以下是该公约的详细内容及影响分析：

一、公约核心条款与战略目标

股权结构重构
外资矿企在合资公司中的持股上限从 70%-90% 骤降至 35%，要求与本国国企组建合资公司并由当地控股。例如，宁德时代在玻利维亚科伊帕盐湖项目的股权从 85% 被稀释至 35%。此举旨在打破外资主导开发的局面，确保资源国掌握开发主导权。

资源税改革与利益分配

出口精矿征收 15% 资源税，并将部分资源税转化为国家持股形式。开采费从净销售额的 3%-5% 提高至 10%-15%，直接增加外资企业的运营成本。
以智利阿塔卡马盐湖为例，SQM 等企业需向政府支付更高比例的开采费用，这将压缩其利润空间。

价格调控机制
建立锂交易中心，推行 “锂价 + 加工费” 模式，试图将锂价锚定在 2.5 万美元 / 吨的 “战略均衡线”。这一机制效仿 OPEC 的定价策略，旨在通过联盟协同调控全球锂价，改变过去由市场自由定价导致的价格剧烈波动。

产业链升级目标
公约要求外资企业配套本土精炼产能，推动锂资源从初级产品出口向高附加值加工转变。例如，阿根廷要求锂矿企业在本地建设电池厂，以提升产业链附加值。

二、全球锂资源格局与三国地位

资源禀赋绝对优势
“锂三角” 拥有全球 65% 的锂储量（玻利维亚 25%、阿根廷 21%、智利 19%），其中智利阿塔卡马盐湖是全球最大的盐湖锂产区，占智利锂产量的 90% 以上。三国的锂资源具有低镁锂比、高浓度的特点，开采成本显著低于中国盐湖（如察尔汗盐湖镁锂比达 1577）。

产能与市场影响力

智利：全球第二大锂生产国（2023 年产量占全球 26%），出口量占全球 40% 以上。阿根廷：2024 年锂产量跃居全球第三，翁布雷穆埃尔托盐湖等项目支撑其产能扩张。玻利维亚：储量第一但开采落后，2021 年仅生产 540 吨碳酸锂，不足智利日产量的一半。公约生效后，其乌尤尼盐湖的开发可能加速。

中企投资现状
中国企业在 “锂三角” 布局广泛，如赣锋锂业持有阿根廷 Cauchari-Olaroz 盐湖 76% 包销权，天齐锂业参股智利 SQM（持股 23.77%）。公约生效后，这些项目的股权结构和收益分配将面临重大调整。

三、对全球产业链的多维影响

（一）短期冲击：成本攀升与供应链重构

锂价波动加剧
公约通过限制出口和提高资源税，短期内可能推高锂价。2025 年 7 月公约生效后，电池级碳酸锂价格从 2.2 万美元 / 吨快速上涨至 2.8 万美元 / 吨。若三国严格执行出口配额，价格可能突破 3 万美元 / 吨，直接增加宁德时代、LG 新能源等电池企业的原料成本。

中企项目股权稀释与收益缩水

赣锋锂业：墨西哥 Sonora 锂黏土项目因该国国有化政策被取消特许权，损失超 17 亿元人民币；玻利维亚项目股权稀释后，预计年收益减少约 2.3 亿美元。天齐锂业：SQM 与智利国家铜业公司（Codelco）成立合资公司，Codelco 持股 50.01%，天齐的分红收益可能下降 30% 以上。

全球产能扩张受阻
外资企业因股权限制和成本上升可能延缓投资。例如，Albemarle 原计划在阿根廷扩产 2 万吨碳酸锂的项目已搁置，导致 2025 年全球锂供应缺口扩大至 16 万吨。

（二）长期博弈：权力重构与战略应对

联盟定价权争夺
三国通过锂交易中心和出口配额机制，试图从澳大利亚、中国手中夺取定价权。2025 年 8 月，联盟首次联合削减 10% 出口量，导致全球锂价单日上涨 8%，显示其调控能力初步显现。

中企破局路径

技术输出与合作：宁德时代向玻利维亚转让吸附提锂技术，换取在乌尤尼盐湖的合资权益。股权多元化布局：紫金矿业通过收购阿根廷 3Q 盐湖项目，与当地政府成立合资公司，规避持股上限限制。资源替代策略：中企加大对非洲锂矿（如马里、津巴布韦）和国内锂云母矿的投资，降低对 “锂三角” 的依赖。

地缘政治连锁反应
美国通过《美洲锂安全倡议》要求巴西、墨西哥的锂加工厂使用美系设备，欧盟则以碳关税为筹码要求锂盐进口国加入 “关键原料俱乐部”。全球锂资源竞争呈现 “阵营化” 趋势。

四、三国国内挑战与实施难点

技术与资金瓶颈
玻利维亚缺乏盐湖提锂技术，需依赖外资技术转移；阿根廷虽推动本土电池厂建设，但设备和人才短缺可能导致项目延期。智利国家铜业公司（Codelco）虽控股 SQM，但管理效率和技术能力受到质疑。

政策执行矛盾
阿根廷各省在锂矿开发权上存在分歧，部分省份要求提高资源分成比例，与联邦政府政策冲突。智利的 “公私合营” 模式虽温和，但 SQM 等企业的抵触可能引发法律纠纷。

经济风险与民生压力
三国经济对锂出口依赖度高（智利锂出口占财政收入 12%），若锂价因过度调控下跌，可能导致财政收入锐减。此外，资源国有化可能引发外资撤离，影响就业和经济稳定。

五、历史镜鉴与未来展望

拉美资源民族主义传统
墨西哥 2022 年将锂国有化，导致赣锋锂业损失 17 亿元；智利 2018 年修改矿业法，要求铜企提高特许权使用费，引发必和必拓等企业诉讼。公约可视为这一传统的延续。

中企风险应对建议

法律合规：在投资协议中增设 “稳定条款”，约定政策变动的补偿机制。本地化运营：与本土企业成立合资公司，例如宁德时代与阿根廷 Y-TEC 合作建设电池厂。供应链分散：布局澳大利亚锂辉石（占全球硬岩锂产量 50%）和非洲锂矿，降低单一市场风险。

长期趋势判断
公约标志着全球锂资源竞争从 “自由市场” 转向 “主权博弈”。预计到 2030 年，“锂 OPEC” 可能扩展至秘鲁、巴西等国，控制全球 70% 以上锂资源，形成类似石油的 “资源卡特尔”。中企需在技术创新（如固态电池替代锂需求）和资源多元化布局上双管齐下，以应对这一颠覆性变革。

结语

《锂资源主权公约》的签署是全球能源转型背景下资源民族主义的集中体现。它不仅改变了 “锂三角” 的外资准入规则，更试图重塑全球锂产业链的权力结构。对于中国企业而言，这既是挑战（股权稀释、成本上升）也是机遇（技术输出、产业链升级）。未来，如何在尊重资源国主权与维护自身利益之间找到平衡，将成为中企在南美锂矿投资中的核心命题。而对于全球能源转型进程，公约的影响可能远超锂市场本身，成为资源生产国与消费国博弈的新范式。