常山药业协议转让股份，利好远大于利空，股价松绑！

常山药业协议出让股份利好大于利空。11月21日，常山药业发布公告，控股股东高树华拟将其持有的4600万股（占公司总股本比例5.0051%）转让给重庆元素私募证券投资基金，转让总价21.275亿元。从多方面来看，此次转让对公司具有积极影响。一转让前，高树华持有常山药业30.54%的股份，转让后持股比例降至25.53%，仍保持控制权。引入私募基金有助于避免一股独大，为公司股权结构带来积极变化，便于公司未来走向更广阔的市场，奠定资本运作基础。二私募基金愿意拿出21亿元真金白银接盘，且转让价格为46.25元/股，说明其对常山药业未来发展有信心，看好公司减肥药管线艾本那肽的前景，认为公司具有较高的投资价值，这在一定程度上也向市场传递了积极信号。 三元素基金承诺在协议转让完成后的12个月内不减持所持股份，短期内不会对二级市场造成冲击，其持股成本也会对股价形成一定的托底支撑，有助于稳定市场对公司股价的预期。
常山药业上一次协议股权转让发生在2024年。 2024年2月22日，常山药业控股股东、实际控制人高树华与自然人杨明焕签订了股份转让协议。高树华将其持有的公司5300万股无限售流通股（占公司总股本5.77%）转让给杨明焕。标的股份的转让单价为每股人民币9.20元，转让价格合计金额为4.876亿元。该价格系根据协议签署之日前一交易日转让股份二级市场收盘价为定价基准，比照大宗交易的规定的转让价格标准确定，较2月22日收盘价下折22.1%。 此次权益变动的原因是高树华因自身资金需求而减持股份，杨明焕则是基于对国内资本市场中长期投资价值的看好以及对上市公司的认可而受让股份。该次转让股份于2024年3月14日完成过户，转让过后短期内股价未出现明显大幅波动。但在 2024 年 11 月其减持期间及减持完成后，股价受到较大影响。11 月 22 日，常山药业低开低走，截至收盘报 18.95 元 / 股，股价下跌 10.19%。不过，随着后期常山药业因艾本那肽相关概念受到市场关注，股价开始大幅上涨。2025 年 6 月 12 日，常山药业盘中涨超 6%，股价最高达 54 元 / 股，创历史新高。
根据公司公告，此次股份转让是因为转让方基于自身资金需求减持股份。同时，这也可能是公司资本布局的一部分。作为民营企业，原第一大股东高树华持股比例较高，转让5%的股份给私募基金，有助于避免一股独大。引入洞悉资本运作的专业实力机构入驻，便于公司未来走向更广阔的市场，为阿贝那肽提高影响力和市场占有率奠定基础。
受让方为重庆元素私募证券投资基金管理有限公司，成立于2014年，法定代表人为林代莉，实缴资本1000万元。公司原以综合投资业务为主，2022年将经营范围调整为私募证券投资基金管理服务。林代莉曾任职于西南证券，实战经验丰富，精通技术分析。该公司与境内外各大商业银行、私募基金、投资银行等建立了深层次的战略合作关系，形成了集证券投资、股权投资、财务顾问为一体的综合型新兴财富管理平台，具有一定的专业投资能力和资源优势。有不少成功的操盘案例，较为典型的是汇通能源、游族网络和东阳光等股票的相关操作，2024年10月22日，元素黄金闪耀私募证券投资基金与汇通能源控股股东西藏德锦企业管理公司签署股份转让协议，以27元/股的价格受让1135万股股份，占总股本5.5%，交易价格为3.06亿元。截至2024年10月30日，汇通能源报收于34.88元/股，该基金已浮盈约8943万元；2024年10月29日，游族网络披露三季报显示，元素如是复合1号私募证券投资基金进入前十大股东，持股数量为864.4万股。游族网络三季度均价为7.54元/股，截至2024年10月30日报收于9.90元/股，该基金理论上浮盈约2039.98万元；2023年11月23日，元素沅溸私募证券投资基金以6.71元/股的价格，从东阳光控股股东处受让1.51亿股，占总股本的5.00%，交易价格为10.11亿元。2024年6月，东阳光每10股派3.36元。截至2024年10月30日收盘，东阳光报收7.98元/股，该基金浮盈约2.43亿元。并且，2025年该基金以8.33元/股转让东阳光股份，回笼资金12.55亿元；
而此次协议转让股份价格低于市场价也只是大宗交易正常的水平，属于协议转让的常见情况，存在一定折扣，此次转让价格为46.25元/股，也说明受让方认可公司价值。从长期看机构认可46.25元/股的价格从长期来看仍有盈利空间。而且私募承诺一年后才可以减持，体现了其对公司长期价值的认可，并非短期套利行为。#创新药# #常山药业#