$海陆重工(SZ002255)$ 海陆重工的2025的净利润约为5个亿，说下我的推算过程。

公司每年会公布当年年底的订单情况。

因此2025年末在手订单=2024年末在手订单+2025年新签订单-2025年已完成订单。

等式换算后可知：2025年已完成订单=2024末在手订单+2025年新签订单-2025年末在手订单。

据此计算后可知2023年当年完成订单29.09亿，2024年29.1亿，2025年28亿。

2023年营收为27.95亿，2024年营收为27.89亿。

我们发现23,24当年营收均比当年已完成订单少1个亿，因此合理估算25年营收为26.79亿。

25前三季度净利率为18.97%，假设以此推算全年净利润，约为5.08亿，较24年净利润3.77亿升幅32.66%，所以不满足必须公告的条件。

综合来看5个亿的净利润，pe约20倍，按peg估值，应至少为30倍，仍有至少50%的上升空间。

25年订单大幅减少公司解释说自己产能有限，再加上公司26年大概率会建设投产四代核电，大概率是为核电高毛利产品预留产能，因此无需太过担心。

公司目前大概率是为了保毛利，不想陷入传统行业的低效内卷，所以才没有降价去接大量订单，若公司有此需求，公司有充足的时间和空间可以采取这一方案。