$石四药集团(02005)$花了一些时间整理了一下下公司今年所有新获批的原料药、制剂和注射相关产品。
原料药和仿制药一体化进展顺利。集采规则优化会如何影响企业业绩，明年会逐渐明朗。
2024年公司因为盐酸溴乙新的围标事件，被停止投标资格6个月，直接导致公司无缘参加2024年12月30开标的第10批集采。同时也错过了25年上半年的一些地方集采。这对公司25年的业绩产生了很不利的影响。这个事情的影响，可能会一直持续到26年。好在公司在刚刚过去的第11批集采中的表现非常亮眼，12个产品中标，盐酸溴已新也已经重新中标集采。
2026年对公司是非常关键的一年。公司如果能够在26年维持第11批集采的势头，那么围标事件的影响会淡去。
关注两个见底:公司期待了很久的原料药周期能否在26年见底？围标事件的影响是否会见底？
从公司大股东持续增持和公司持续回购的动作来看，管理层和大股东似乎对此都比较乐观。具体如何，需要时间验证。